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目前日期文章:201309 (128)

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新興市場反攻 Q4看旺

經濟日報/王奐敏

2013.09.25

今年以來表現落後的新興市場,終於在9月展開大反攻,MSCI新興市場指數上漲9.3%,超越MSCI世界指數的5.7%,不僅如此,65檔環球新興市場基金績效也全面收紅,平均上漲逾7.5%,急起直追態勢鮮明,眼見傳統旺季來臨,新興市場氣勢可望旺到第4季。

根據摩根投信統計,近十年以來,MSCI新興市場指數在各季度的表現普遍優於MSCI世界指數,尤以第4季最為突出,平均上漲5.8%,優於MSCI世界指數3.2%,上漲機率更高達九成,僅2008金融海嘯當年為負報酬。

摩根新金磚五國基金經理人何銘銓分析,新興市場歷經大半年盤整後,MSCI新興市場指數落後成熟市場幅度已接近2008年水準。隨著傳統旺季來臨,搭配9月反彈氣勢,加上基礎建設年底趕工及原物料拉貨效應,新興市場可望在第4季續有表現。

雖然美國量化寬鬆(QE)暫不退場,QE調整框架依然不變,預期在資金行情逐漸消退後,新興市場將回歸基本面表現。何銘銓表示,新興市場製造業採購經理人指數(PMI)觸底回升,製造業、出口型的新興市場表現相對強勁,以東亞及俄羅斯為代表。俄羅斯經常帳較其他新興國家優異,加上通膨偏低,貨幣政策可望偏向寬鬆。

何銘銓說,新興市場估值已極具吸引力,成熟市場經濟復甦將帶動新興市場出口回升,預期新興股市仍有續漲空間,從歷史經驗來看,只要新興市場經濟復甦向上趨勢不變,搭配第4季旺季題材,近期回檔修正都是不錯的布局時點。

宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎表示,展望第4季,由價值面來看,目前新興市場股價仍相當具吸引力,新興市場平均本益比約9.8倍,低於長期平均的11倍,其中新興亞洲股價極具投資吸引力。由資金面來看,目前全球仍維持低利率政策,投資人繼續追尋高風險、高收益資產,基本面較佳的新興市場可望持續吸引資金流入。新興市場投資仍建議採取「股優於債」模式,區域選擇新興亞洲優於東歐及拉美。


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幼兒睡午覺 有助學習表現

中時電子報

2013.09.25

根據BBC報導,美國麻州大學阿姆赫斯特分校研究發現,午餐後小睡一會兒,對早期學習和增加記憶力很重要。如果小朋友有午睡習慣,麼他們在解決視覺-空間等相關問題時,表現得比不睡午覺的小朋友的好10%,而且優勢可以持續到第二天。

這項研究主要針對學齡前三到五歲的兒童,研究也顯示幼稚園階段的午睡習慣對於學齡前教育極有幫助,應該鼓勵學齡前兒童午睡,至於年紀較長的兒童會在成長階段逐漸減少白天睡眠習慣。

幼兒一天需要時一到十三小時睡眠,午睡具有充電功能可補充夜間睡眠的不足,讓幼兒恢復精力與學習能力。幼兒睡眠不足容易在白天出現暴躁、注意力不集中等現象,導致學習效果不佳。


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節食少日曬 瘦小者骨鬆高危險群

中廣/黃暄文

2013.09.25

過度節食減肥,小心骨鬆症上身!據美國研究發現,女性節食18個月後,體重雖減近7磅,但體內骨密度急遽下降,恐引發骨質疏鬆。萬芳醫院風濕免疫過敏科醫師許惠晴指出,體重過輕是骨質疏鬆的危險因子之一,身體質量指數小於18.5 kg/m2時更要提高警覺。

許惠晴在中廣iCare愛健康與萬芳醫院共同舉辦的衛教講座中指出,骨質疏鬆是全球第二大重要流行病,僅次於心血管疾病,大約1/3的台灣婦女一生中會發生一次脊椎體、髖部或腕部之骨折;男性也約有1/5的風險。

許惠晴說,骨質疏鬆已不再是老年人的專利,近年來吹起骨感風,許多少男、少女紛紛瘋狂節食減肥,且為了維持皮膚白皙,經常日曬不足,又因身材瘦小者肌肉與骨骼承受力較弱,經常因為小碰撞、跌傷就導致骨折。

目前可藉由儀器來測量骨質密度,許惠晴表示,若骨密度(T值)小於或等於-2.5時就要就醫治療,若引發髖部骨折者一年內致死率女性達15%,男性則高達22%,不可不慎,平時就要注意活性維生素D3的攝取,並適度曬太陽、保持規律運動、維持適當的體重以及不抽菸、酗酒。

至於鈣質及維生素D的補充宜從飲食著手,若需要食用補給品,一定要由醫師指示劑量,過量補充不但無益,還可能引發腸胃不適、便秘、腎臟結石等副作用。


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變相實價課稅 偷偷上路

財訊雙週刊

2013.09.25

不動產交易實價登錄上路以來,各界一直擔心實價登錄的下一步就是進行實價課稅。沒想到九月初,行政院長江宜樺對外表示:「某種意義的實價課稅已經在發生。」而財政部長張盛和則進一步表明,全面實價課稅不易實施,但變形的實價課稅卻比較容易執行,而且效果不錯。

也就是說,政府透過提高公告現值,以及針對合資買地出售、預售屋、豪宅投資等三項不動產交易的查稅動作,雖未打著實價課稅的大旗,卻早已大行實價課稅之實,變相的實價課稅其實已經上路。 調高公告現值 土增稅暴增 實務上,不動產交易若想全面按實價課所得稅,必須修改《憲法》第一四三條(《憲法》規定土地只能課土地增值稅),張盛和直言,這一點很難克服,再加上實價登錄政策才實施一年,相關的資料尚未建制完備,想全面實價課所得稅要實施還很早。至於加強版奢侈稅,財政部在立法院本會期雖會送出修法方案,但最終的修法版本尚未確定,也未列為立法院本會期的優先法案,因此,還不至於造成房市壓力。
然而窮則變,變則通,財政部還是有辦法用變形的方式,以接近實價的方式課到稅。第一招便是由各地方政府逐步調高當地的公告現值,用接近實價的方式課土地增值稅。這一招效果出奇地好,根據財政部統計,今年一到8月的土增稅收,累計已達679億元,比去年同期增加28.2%,是14年來的新高紀錄。 由於奢侈稅在今年7月已屆滿兩年的閉鎖期(持有不到兩年的不動產交易須課奢侈稅),因此,市面上一些超過閉鎖期的不動產開始釋放到市場上。從8月單月的土地交易量來看,高達5萬8千件,比去年同期增加21%,因此,財政部官員估計,全年土增稅收可望上看千億元的巨量,透過調高公告現值,土增稅儼然成為財政部最重要的稅收之一。

除了以提高公告現值方式,充足財稅荷包之外,財政部雖然口口聲聲說土地只能課土增稅,不能課所得稅,稅捐機構卻鎖定特定的不動產交易案件查稅,且因查稅有「眉角」,結果也大有斬獲。 沒過戶就交易 等著被補稅 財政部賦稅署官員指出,這其中的「眉角」在於,如果不動產投資者在未辦理過戶前進行交易,那全部的房屋及土地交易視同是一種「權利」,而非房地產,便可按實價對不動產交易課所得稅,其中,又以「合資買地出售」及「預售屋」買賣,被稅捐機關補稅補得最慘。

由於最近幾年房地產價格不斷飆漲,土地交易變熱絡且昂貴,於是市場就出現多人合資買地,並登記在其中一人名下,等到土地轉售獲利時,沒有登記所有權者,就必須按實際獲利課所得稅,不是課土增稅。

舉例來說,甲、乙、丙三人合資買一塊土地,成本為兩千萬元,但土地只登在丙的名下,隨後土地以五千萬元賣出,賺了三千萬元,甲、乙、丙三人各分得一千萬元,這時候因土地是登在丙的名下,稅捐機關此時認定土地雖是甲、乙、丙三人合賣,但只有具備土地所權人身分的丙所賺的獲利,可以按公告現值課土增稅,不課所得稅,但甲和乙兩人所賺的一千萬元,並非賣土地,而是賣出權利的所得,必須全數併入甲、乙兩人的綜合所得,並適用40%的最高累進稅率課稅,甲和乙兩人只能自認倒楣。

另外,提早轉賣預售屋也經常被補稅。官員表示,這種情形主要是在房地產價格上漲時,很多建案尚未蓋好,房價已經飛上天了,於是第一手購買預售屋的投資人,有可能在房子還沒有蓋好,就轉手賣給其他人,以賺取差價。這在建築業稱為「轉單」,但是這個轉單的代價非常昂貴。

富都新機構董事長蔡家福表示,近年來不少建商同業都收到通知,要求提供買方名單。北部某建商也表示,財政部只要核對該預售建案自簽約期到交屋前的所有客戶名單,在這段期間內有移轉紀錄,都很可能被逐一要求到國稅局說明,釐清每次移轉的價差獲利有多少。

官員說,當預售屋尚未蓋好就轉售,則一定還沒有辦理過戶,只要沒有過戶就轉售,則國稅局就認定這是在買賣權利而非不動產,就必須按照交易的全部實課補稅,把獲利全數併入投資人的綜合所得,再用累進稅率課稅,由於不動產交易價格較高,這類補稅通常會用到40%的稅率。

官員透露,從2005年起,財政部就開始注意這類沒有過戶就轉手的不動產交易案件,累計從○五年到一二年,財政部總計查獲兩千四百件相關的案件,補稅金額已超過21億元。

從投資者角度來看,投資人在買賣房地產就必須謹守一個原則,一定要等相關的房屋、土地過戶後再轉手賣出,這樣至少土地部分能以較便宜的公告現值課稅,這也是不動產交易節稅的最基本招式。 重點稽查對象:高總價豪宅 只是,就算房地產過戶後再買賣,財政部仍有好幾招課稅招式可用。 首先,房地產過戶後,若未滿兩年就賣出,仍會被奢侈稅打到,一年內賣出要按賣價課15%奢侈稅,兩年內賣出則稅率就降為10%。第二,就是高價豪宅出售的補稅案。有賣豪宅的投資人務必要記得,要以實價申報賣房子的財產交易所得稅。

建築業者表示,由於從去年8月實價登錄登場以來,政府要查核特定地區豪宅的成交價格其實並不難。有業者更透露指出:「大台北總價五千萬元以上、換約、或交屋後一到兩年買賣的,幾乎都被查稅了。」而去年6月央行針對「雙北市總價八千萬元以上、其他地區總價五千萬元」的豪宅個案祭出限貸令後,高總價住宅更成為政府重點稽查對象。

對此,財政部官員指出,《所得稅法》本來就規定,房屋交易必須按賣價減掉成本,以實價課稅,但財政部並沒有足夠人力去查核,於是財政部每年就會依各地區的房價水準,公布房屋出售的財產交易所得標準,平常只要售屋者以房屋評定現值的一定比率,申報賣屋的所得,稅捐機關沒空就不會去查,但若有人檢舉或有專案查核時,稅捐機關也保留以實價課稅的權利。 舉例來說,台北市大安區去年的售屋財產交易所得標準,是房屋評定現值48%,假設甲有一棟位於大安區的房子成本五千萬元,房屋評定現值一千萬元,若甲以1.2億元價格賣掉房屋,甲一共賺了七千萬元,經過計算假設此筆交易中,甲在賣房屋的部分賺了三千萬元,土地賺了四千萬元(土地課土增稅不課所得稅),以往報綜所稅時,甲只須按評定現值一千萬元的48%,即申報賺了480萬元,再適用40%稅率,稅款約192萬元,不過,當大安區的房子被認定豪宅,稅捐機關查出甲賣屋在房子部分實際是賺了三千萬元,再按40%稅率補稅,補稅金額就高達一千兩百萬元,而且還要再加處罰款。 賣方轉嫁成本 房價又會飆 面對如此強悍的補稅手法,投資人也有應對的方法,稅務專家指出,通常買賣不動產,是房屋連土地一起計算總價出售,稅捐機關補稅時,再依房屋與土地公告現值的比重,去推算屬於房屋部分的獲利,所以,未來投資人賣屋時,須在契約上分別寫明房屋與土地的買賣價格,則申報賣屋的財產交易所得就有依據,否則由稅捐機關推算房屋獲利,有可能產生不利的後果。 財政部近來對這類高總價房屋交易補稅案例,在房地產市場掀起不小波瀾。寶舖建設副總陳松林分析,這種「變相的實價課稅」,恐使賣方將交易成本都轉嫁到售價上,未來接手的買方負擔成本增加,屆時不僅打房不成,反而造成房價愈墊愈高。

然而,淡江大學產業經濟系副教授莊孟翰則有不同看法,他指出,雖然可預見賣方轉嫁成本,但是否真會因此讓房價飆漲,則得視當時的房市景氣而定。若景氣好,賣方占優勢,這樣的情況才可能發生;反之,若當時為買方市場,對於不合理的房價,買方亦可不埋單,價格自然拱不上去。 台灣不動產市場長期處於低利環境,造成持有、買賣房地產的成本低廉,致使房地產淪為炒作商品,以實際交易價格課稅,提高交易成本,可達壓抑投機歪風,原是美事一樁。

但令民眾不解的是,政府既已逐步以實價課稅方向前進,對外公開解釋時,從總統馬英九、行政院長江宜樺到財政部長張盛和卻又拍胸脯掛保證:「實價登錄資訊不會作為課稅依據」,馬政府堅持「大是大非」的標準,還真是讓人摸不著頭緒。


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信託避奢侈稅 稅局緊盯

中時電子報/林淑慧

2013.09.25

奢侈稅避稅手法又有新招,小心被國稅局盯上。高雄國稅局昨(24)日表示,有民眾將房屋登記為信託財產,並以信託移轉規避奢侈稅,此不合常規的信託規劃避稅案件,已被國稅局官員鎖定,提醒民眾不要心存僥倖,除了補稅還會加處罰鍰。

國稅局官員指出,近期查核轄區內房屋交易案件時,發現甲君要出售一間位於美術館區的千萬豪宅,因為持有不滿2年,出售將按出售價格的10%課徵奢侈稅。

因此,甲君找上代書以信託移轉方式,將名下位於美術館區的豪宅信託給銀行,並設定房屋買主為信託受益人,打算等到持有2年期滿,再將房屋過戶給買主藉以規避上百萬元的奢侈稅。

國稅局官員指出,一般信託案件的委託人和受益人多半具有親屬關係,但此案,委託人甲君(賣方)和受益人(買方)毫無血緣關係,依常理判斷,就知道是樁「假信託真買賣」。國稅局官員強調,利用信託規劃逃漏奢侈稅的民眾,在國稅局查到前自動補稅,只須加計利息不用罰鍰。


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蓄意藉投保保險以規避遺產稅之意圖經查屬實者,仍應歸課遺產稅

財政部

2013.09.25

財政部北區國稅局表示,轄內被繼承人生前投保○○人壽保險股份有限公司××年年還本終身保險2張保單之死亡保險給付額2,300萬元,繼承人B君辦理遺產稅申報時漏未列報亦未揭露。該漏報之遺產除被核定補徵稅額230萬元外,並處罰鍰180餘萬元。B君不服,主張前揭2張保單非屬滿期保險金而是身故理賠金,請依遺產及贈與稅法第16條第9款規定不計入被保險人遺產云云,申經復查遭駁回。

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欠稅罰鍰不准出境 繳清才可解除限制

經濟日報

2013.09.25

中和區王先生因欠稅遭稅捐稽徵機關限制出境及移送行政執行分署強制執行,現已向行政執行分署申請核准分三年36期繳納,並已按期繳了二期,可否解除其出境限制?

北區國稅局中和稽徵所答覆:依稅捐稽徵法第24條第7項規定,應解除出境限制之事由,須符合限制出境之期間已逾五年、已繳清全部欠稅及罰鍰或向稅捐稽徵機關提供欠稅及罰鍰的相當擔保等,並不包括欠稅及罰鍰案件經行政執行分署核准分期繳納,因此,王君仍須繳清全部欠稅,才得以解除出境限制。


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長期接觸PVC 傷肝腎、易性早熟

自由時報自由時報 – 2013年9月24日 上午6:10

〔自由時報記者魏怡嘉/台北報導〕

北榮毒物科主治醫師吳明玲表示,「PVC(聚氯乙烯)」為環境危害物質,高溫燃燒後會產生毒性物質氯乙烯及世紀之毒「戴奧辛」。

PVC對人體的傷害與暴露累積劑量有關,劑量輕微的患者會出現神經系統傷害、頭昏、沒有力氣、聽力減退、記憶喪失及肝臟惡性血管疾病,一旦累積暴露到嚴重劑量,即會對人體肝、腎產生毒性傷害。

吳明玲指出,正因為聚氯乙烯對環境危害甚大,所以不建議做成玩具,有些塑膠玩具,為了增加柔軟度,同時還會添加塑化劑,這種環境荷爾蒙物質,長期接觸累積易性早熟,男性精蟲數減少及性器官短小,身體免疫力亦會下降,還有塑膠玩具為了添加顏色,也常會伴隨出現油漆有重金屬的問題。

不過,一般玩玩具所接觸到的聚氯乙烯、塑化劑的劑量很微量,只要不是長期每天接觸,對人體影響很有限,玩完玩具後最好別忘了洗手,塑膠玩具也不要放在陽光下曝曬,以免高溫增加毒性物質的釋出。

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在QE退場疑慮壟罩下 哪些基金受到較大衝擊

晨星亞洲研究部

2013.09.23

焦點一》利率還會繼續上升嗎?

6月份,美國聯準會(Fed)對美國經濟作出了相當樂觀的預期,該預測顯示2013年美國的經濟成長率將達到2.3%至2.6%,而在2014年則將會達到3%至3.5%;但晨星的經濟分析學家Robert Johnson卻認為美國聯準會(Fed)的看法過度樂觀。雖然,今年以來美國的就業市場、房地產及消費者信心等數據皆出現改善,但美國的經濟成長應不會明顯加速。他預期美國2013年的經濟成長率為2%至2.25%,明年的經濟成長率則為2%至2.5%,因此推測美國聯準會(Fed)削減公債收購規模的時程並不會快於市場預期,甚至還有可能會被延後(目前市場普遍預期今年下半年美國聯準會(Fed)便會開始縮減資產收購規模,並於明年上半年完全終止購債計劃)。

儘管如此,我們仍認為美國長期公債的殖利率應會呈現結構性上升的趨勢。根據經濟學中的費雪理論,名目利率等於通膨預期值加上實質利率。一般而言,債券的天期越長,實質利率就會越高以美國10年期公債來看,這部份通常為2%至2.5%,倘若加上1%至1.5%的通膨預期值,美國10年期公債的殖利率至少應為3%至3.5%。由於美國聯準會(Fed)的量化寬鬆措施、美國經濟趨緩,加上市場對信貸需求較為疲弱,使得美國10年期公債殖利率在2012年曾下滑至1.4%,在2013年初,美國10年期公債殖利率回升至1.7%,而今年第二季美國聯準會(Fed)釋出QE退場的訊息之後,利率更一度攀升至2.7%以上。雖然,未來利率應不至於會呈現直線上揚的走勢,但我們認為利率需要進一步上升,因為目前的利率水平並未能反映正常的經濟狀況。

焦點二》在利率上升環境中出現較大跌幅的資產類型

在美國公債殖利率上升的環境中,投資人普遍認為政府債券,尤其是長期公債會遭受較大的衝擊。隨著殖利率的上升,台灣核備銷售的政府債券型基金(包含美元政府債券型基金、歐元政府債券型基金及英鎊政府債券型基金組別)確實受到了影響,截至今年8月9日止,該類基金自今年5月以來的原幣別報酬率平均下跌3.12%。然利率的上升不僅衝擊到公債的報酬表現,事實上,新興市場債券、公用事業股票等其它類型資產也出現了下跌的走勢。以下我們列出一些在近期遭受到較大衝擊的資產類型。不過,投資人應留意的是,其中某些資產類型會出現損失,利率上升並非是唯一的因素,倘若未來利率一如預期出現上升,並不代表這些資產一定會有相對應的下跌走勢。

通膨連結債券

通膨連結債券對利率走勢相當敏感,由於大部份的通膨連結債券的存續期間較長(約6至10年),加上該類型債券的殖利率較低,因此在近期利率上升的情況下,該類型債券出現了較大的下跌走勢。不過,全球經濟成長趨緩使得通貨膨脹率處於較低水平,可能才是真正導致通膨連結債券表現不佳的原因。

關注重點:通膨連結債券仍是對抗通膨最直接的工具,因此該類型資產仍具有其投資價值。但通膨連結債券近期不佳的表現,卻反映了在某些市場環境下,該類型債券較容易出現下跌的情況。投資人在進行通膨連結債券的投資前,應先瞭解自身是否具有短期或較長期的通膨避險需求,以決定合適的投資期間。

新興市場債券

在近期利率反彈的情況下,新興市場債券,尤其是以當地貨幣計價的新興市場債券出現大幅跌勢。下列兩項因素是導致新興市場債券下跌的主要原因:第一,美國公債殖利率上升,使得新興市場債券較不具有投資吸引力。當新興市場債券的殖利率僅較美國公債或信用評級較高的公司債券高了幾個百分點,將不足以彌補新興市場債券所帶來的風險。第二,新興市場貨幣兌美元匯率出現貶值,亦拖累了以新興市場當地貨幣計價債券的報酬表現。

關注重點:近期新興市場債券的波動走勢,提醒了投資人該類型債券殖利率較高,但風險性亦較高的特性。但這並不意味著投資人應立即賣掉自身所投資的新興市場債券型基金(事實上,一些市場專家認為近期新興市場債券的下跌創造了投資機會),但持有新興市場債券型基金的投資人,仍應多加檢視該類型資產在自身投資組合中的定位。另外,以新興市場當地貨幣計價的基金會具有較大的貨幣波動風險,也是投資人需多加留意的部份。

新興市場股票

利率上升,並非是造成新興市場股票出現較大跌勢的唯一原因,印度、中國等主要市場經濟成長趨緩、新興市場貨幣相對美元貶值等因素,亦對新興股票市場表現造成衝擊。

關注重點: 儘管新興市場經濟成長趨緩是導致近期新興市場股票下跌的原因之一,但我們認為相較於以經濟成長率來預測新興市場股市未來的表現,股市的證券評價價值應會是較佳的預測指標。雖然,新興市場的總體經濟情勢不若以往樂觀,但證券評價價值的下跌卻可能使新興市場股票的投資價值浮現。

公用事業股票

在過去的幾年內,市場利率持續處於偏低水平。在這樣的情況下,投資人開始追尋配息率較高的股票如公用事業類股。事實上,該類型標的不僅具有較高的配息率,其所具有的資本增長潛力也較債券來的高,但配息型股票卻往往會因市場利率的上升而遭受衝擊。

關注重點:投資於公用事業類股時,投資人應先關注該類型股票的證券評價水平。截至今年8月9日止,美國晨星研究範圍內的公用事業類股的平均股價約被市場高估4%。另外,由於公用事業類股對利率走勢的敏感度較高,因此投資人也需留意該類型股票在自身投資組合中所佔的比重是否過高。

REITs與房地產股票

在2009年之後,房地產股票價格持續被市場大幅高估,是導致房地產股票近期遭到市場拋售的主要原因之一。另外,雖然REITs的殖利率通常會高於高信評債券,但在利率上升的環境下,REITs卻不免受到衝擊。

關注重點:

房地產股票在經歷了近期的下跌走勢之後,其股價被高估的情況已有所緩減。截至2013年8月9日,美國晨星研究範圍內的房地產股票的平均股價與公平價值相當接近。不過,我們仍預期未來利率若出現上升,將會不利於房地產股票與REITs的報酬表現。

總而言之,在美國QE退場疑慮的壟罩下,投資人應密切觀察美國經濟與美國聯準會(Fed)的貨幣政策動向。同時,投資人也可趁這個時機好好的檢視自身的投資組合,並適當地調整自身的投資部位。


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科技基金 「雲端」有晴天

經濟日報/葉家瑋

2013.09.23

全球景氣回春,刺激內需消費力道提升,加上全球電子新品齊發,替科技類股走勢增添題材利多,統計美國那斯達克指數,今年以來已上漲24%,帶動科技型基金平均上漲14%,績效前十名的基金以全球及台灣科技型居多。

在台灣科技股部分,富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示,第4季電子股聚焦重點除消費性電子外,雲端伺服器概念股後市不看淡,主要是消費性電子有淡旺季之分,但雲端服務與數位匯流推升的4G LTE為長線題材,可望受惠族群包括基地台、光纖通訊、網通設備及手機支付、互聯網等相關族群。

摩根新興科技基金經理人龔真樺指出,電子股庫存歷經近半年調整與消化後,有機會隨傳統旺季到來,啟動拉貨潮,帶動部分基期偏低的電子績優股補漲空間,其中消費性電子產品市場快速走向低價化,握有技術優勢且提前切入中低價消費電子產品商機的晶圓代工及IC設計等類股,未來營收展望最被看好。

美國聯準會宣布暫緩縮減量化寬鬆(QE)後,美股大漲回應,但受QE退場不確定性提升,隨後美股陷入修正,道瓊工業指數20日重挫逾180點,跌幅逾1%,但以高科技股為主的那斯達克指數表現相較穩健,僅小跌0.39%,顯示出科技類股在旺季效應支撐下,展現抗跌功力。

摩根美國科技基金經理人葛雷哥‧托特(Greg Tuorto)指出,隨著美歐經濟復甦,資訊設備支出跟著回升,加上第4季電子科技新品齊發,內需驅動的電子服務商機等,都增添科技股向上動能,預期科技股企業獲利可望交出亮麗成績,股價有機會水漲船高。

日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示,9月可說是超級科技月,科技新品陸續出爐,後續接著遇上中國大陸十一長假,美國感恩節、耶誕節等節慶,預計將帶動消費性電子產品買氣,有利科技股多頭氛圍,美國科技股預估本益比約13倍,低於大盤的15.3倍,後市不看淡,成長空間可期。


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央行利率 可能連九季不動

經濟日報

2013.09.23

美國量化寬鬆(QE)退場警報暫歇,中央銀行貨幣政策焦點從憂心資金回潮轉向防範熱錢來襲。根據本報對國內逾十家金融機構的調查結果顯示,業者預期本周四(26日)登場的中央銀行理監事會議,將連九季維持利率不變;如何對抗熱錢、央行是否採取新的外匯管理措施,成為重頭戲。

自2011年9月以來,央行已連八季維持貼放利率不變,目前重貼現率為1.875%。

大型金控主管認為,央行最可能的升息時間點為明(2014)年6月,主要原因是物價穩定、經濟成長率僅在2.3%~2.5%間,目前沒有升息的必要性;觀察央行升息與否的先行指標,為美國量化寬鬆政策退場進度。

壽險業高層表示,央行最快要到2015年才會升息,原因是目前物價平穩,沒有升息必要,因此會等到美國升息了,我國央行才會跟進。按美國縮減購回公債額度的進度看來,判斷美國聯準會至少要2015年才會升息。

另一家金控高階主管也認為,今年經濟成長率不如預期,10月又有調高電價變數,為避免影響經濟成長,央行現在應該不會升息,且至少到年底,應該沒有升息的機會。

至於本次央行理監事會的焦點議題,業者認為,這次不會升息;近來房價增漲速度趨緩,也不會有進一步的房市措施。

大型銀行高層主管指出,台灣的通貨膨脹問題並不嚴重,短期內沒有必要升息。

金融業者指出,美國QE暫不退場,雖然新興市場立刻反彈,但從基本面看,QE緩退反映美國經濟復甦遲緩,對台灣未必是好事,可能牽動影響明年經濟成長。美國已宣布QE暫不退場,央行應該也會維持現狀。

金控高層表示,估計台灣經濟明年下半年才會實質復甦。美國10年期公債殖利率先前曾經反彈到3%,研判為今年高點,未來三、四個月難再突破。新台幣匯率持續穩定,不會偏離現在價位太多,今年底前波動區間預估為29.5至30元。

業者預估,新台幣匯率今年底前將維持區間震盪格局,即使熱錢來襲,央行也會透過道德勸說、限制美元空單等措施,維持匯市穩定。

不過,價值感是比較出來的,價值感的經營需要比較的錨點,錨點的產生常常需要創意,當你稱讚一個人時,比較的錨點就是過去沒有被稱讚的自己,也會產生價值感。富足感常屬於懂得感恩的人,感恩,就會知足常樂。所以,一個幸福的企業,一定會充滿許多稱讚與感恩的感覺。所以,企業要開始學習經營感覺,有感走遍天下,無感寸步難行。

感覺,不再是虛幻,而是一種競爭力。因為,感覺對了,事就對了!


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買書、麵包、洗衣店!2016年塑膠袋收錢

中天/王宗翰、胡瑋庭

2013.09.23

中天新聞》限塑政策上路11年,環保署計畫取消購物用塑膠袋,厚度限制,以後在超商、速食店,付費1到2元也能拿到薄塑膠袋,另外,從2016年開始,限塑對象將擴大,像是麵包店、書店和洗衣店,都不得再提供免費塑膠袋,違者最高可罰6千元,並且連續開罰。

麵包店裡,店員忙著,把客人買的麵包,裝進塑膠袋,讓客人方便提著走,但你知道嗎,未來麵包店,將不再提供免費塑膠袋。

限塑政策,上路11年,為了減少塑膠用量,環保署規定,除了麵包店,未來書店和洗衣店,也不得提供免費塑膠袋,規定將在2016年,正式上路。

除了停止提供,免費塑膠袋,環保署也將取消,塑膠袋厚度限制,未來民眾在超商或速食店購物,付費一兩元,也可取得薄塑膠袋,環保團體對此表示支持,但也擔心,因為薄塑膠袋成本降低,不肖業者會趁機大撈一筆,另外也有環保團體,建議將服飾店和水果店,也納入管制,讓環保政策真正落實


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60歲高風險者 流感疫苗優先

中央社

2013.09.23

今年公費流感疫苗將在10月1日開打,疾管署今年採購逾300萬劑,並新增60到64歲心肺疾病等高危險群民眾,列入優先接種對象。

衛生福利部疾病管制署副署長莊人祥今天表示,去年採購297萬劑流感疫苗,接種率良好,大約剩餘5萬9000劑未使用,今年採購疫苗數量和去年差不多,成人劑型282萬劑、幼兒劑型22萬劑。

今年流感疫苗優先接種擴增,包括:6個月大到小學六年級的兒童、65歲以上老人、不限年齡的重大傷病與罕見疾病患者、60到64歲心肺疾病與糖尿病等高危險群民眾、居住安養與養護機構者、醫事防疫人員及禽畜業相關從業人員等。

今年公費採購的流感疫苗仍是3價疫苗,亦即可預防2種A型、1種B型流感疫苗。疫苗製造藥廠新推出4價疫苗,可預防2種A型、2種B型,供民眾自費施打。

另外,配合公費流感開始施打,75歲以上未曾接種肺炎鏈球菌疫苗者,雙手臂可分別接種這兩種疫苗,即「左流(感)右肺(炎)」。


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營利事業解散 要到稅局登記

經濟日報/陳美珍

2013.09.23

便於稅籍管理,財政部提醒營利事業,營業事項發生變更或出現解散、歇業情形時,除向公司或商業登記主管機關申請變更之外,也要向轄區國稅局辦理登記,以免遭到處罰。

財政部指出,為加強營業稅稅籍管理,確實掌握營業人的營業狀況核實課稅,稅籍清查作業是國稅局重要的例行性業務。

不過,稅捐機關辦理稅籍清查時,經常發現營業人誤以為營業規模小、交易零星,即可免辦營業登記;或登記事項異動時,僅向公司或商業登記主管機關申請變更、解散或歇業登記,未再向國稅局辦理變更或註銷登記。

財政部指出,依加值型以及非加值型營業稅法規定,營業人應在開始營業前辦理營業登記,登記事項如有變更或營業人合併、轉讓、解散或廢止時,應在事實發生之日起15日內,向主管稽徵機關申請變更或是註銷登記。

財政部強調,營業人雖已向公司或商業登記主管機關申請變更、解散或歇業登記,仍應依規定向國稅局辦理變更或註銷登記。

財政部呼籲,已開始營業但尚未辦理營業登記、未申請復業即擅自營業、登記事項已變更尚未申請變更登記、或已停(歇)業卻尚未依法申辦停業報備或註銷的營業人,應儘速向轄屬稅捐機關補辦相關登記事宜。

財政部表示,各地區國稅局清查發現營業人未辦營業登記或登記事項與現況不符時,將先發函通知業者限期補辦。

財政部並表示,如涉漏稅者,只要在未經檢舉或調查前,儘速辦理補報補繳事宜,依法均可免罰。


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售地未移轉登記 列被繼承人遺產

經濟日報

2013.09.23

嘉義市簡小姐問:生前出售土地,在未辦妥所有權移轉登記前死亡,應如何申報遺產稅?

南區國稅局嘉義市分局答覆被繼承人生前出售土地,到死亡時還沒有把所有權登記給對方,那麼這筆土地還是屬於被繼承人的遺產,應該加入遺產總額,但相對的也對土地買受人有未完成的過戶移轉義務,如同被繼承人還沒清償的債務一般,所以也要將等額的土地價值從遺產總額中扣除。例如某甲出售一筆土地,公告現值200萬元,到死亡時還沒有辦理移轉登記,那麼申報時要把這筆土地200萬元加入遺產總額,並列未償債務200萬元,如果還有應收未收的土地尾款,也算被繼承人的債權,必須併入遺產課稅。


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如何繳納102年度營利事業所得稅暫繳稅款

財政部

2013.09.23

財政部臺北國稅局表示,102年度營利事業所得稅暫繳申報及繳納期間,自102年9月1日起至9月30日截止,請於期限內依所得稅法第67條規定辦理申報及繳納稅款。

該局說明,營利事業若有應自行繳納暫繳稅款者,繳稅方式有現金、自動櫃員機(ATM)、晶片金融卡及本年度新增活期存款帳戶(僅限使用工商憑證IC卡以網路申報之案件)等,故籲請營利事業若採現金繳納者,請多加利用財政部稅務入口網(http://www.etax.nat.gov.tw/)點選「電子申報繳稅服務/自繳繳款書三段式條碼列印」,列印附條碼之繳款書。稅額在2萬元以下者,於繳款期限內,可至統一、全家、萊爾富、來來(OK)等便利商店繳納,並免負擔手續費。

該局指出,營利事業未依上開規定期間辦理暫繳,而於102年10月31日以前已依規定計算補報及補繳暫繳稅額者,應自102年10月1日起至其繳納暫繳稅額之日止,按其暫繳稅額,依102年1月1日郵政儲金1年期定期儲金固定利率,按日加計利息,一併徵收。
該局呼籲,營利事業多加利用便捷網際網路服務及免費提供的報稅軟體辦理,可由網路申報系統列印暫繳稅款申報書作為申報憑據,亦可於102年9月30日前隨時上網查閱當年度申報情形。


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投資要訣 緊盯法人動態

經濟日報/曹佳琪

2013.09.18

受到殖利率收斂影響,高收益債的配息也不斷下降,讓配息率不再成為挑選高收益債的關鍵。投信業者指出,法人挑債券看的不只是配息,更重視長期績效的穩定跟投資標的的違約率,未來在債券基金挑選上,法人動態已成為重要參考指標。

投信投顧公會統計,在國內所有的海外債券基金當中,前十大法人最多的基金主要在全球高收益債券基金,其次是亞太高收益債券基金。其中瀚亞全球高收益債券基金累積級別以78個法人數量居冠,其次是安泰ING亞太複合高收益債券基金的76個法人。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭說,相較於散戶只看配息率,法人挑選債券基金的標準很多,譬如各區間績效最好都要在同類型前四分之一、規模在前三大、貝他值(波動度)偏低、但夏普值要高等。

反映在基金上,以美國為主的全球高收益債券基金,就會比其他類型的債券基金更具優勢。畢竟以規模跟績效來看,美國高收益債都比其他地區的高收益債表現更佳,這情況無論是在全球還台灣,結果都一樣。

ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示,從基本面來看,目前環球高收益債違約率僅2.09%,在歷史低檔,但利差距離歷史低點尚有一段距離,顯示高收益債的優異體質尚未完全反映,未來仍有獲利空間可期。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出,隨著全球經濟邁入擴張,與景氣高度連動的高收益債可望最為受惠。

就過去經驗來看,前兩次美國經濟擴張期間,伴隨低違約率,高收益債利差可進一步收斂至400個基本點以下的低檔水準,對照目前利差水準在516個基本點,利差可望收斂並推升價格上漲。

群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示,因美國總統歐巴馬態度轉趨由外交途徑解決,敘利亞情勢緩和,在全球股市走強的帶動下,資金回流高收益債,因此,歐、美、亞高收益債市齊揚。就區域來看,亞洲高收益利率水準最具吸引力、違約率低,近期表現也最亮眼。


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天兔襲台 中信人壽啟動關懷保戶措施

經濟日報/陳怡慈

2013.09.18

天兔颱風已成形,中秋連假期間可能增強為中度颱風,中國信託人壽提醒民眾及早做好防颱措施,並預先啟動六大受災保戶關懷服務措施包括:「保單免費補發」、「續期保費緩繳」、「房屋貸款本金及利息緩繳」、「主動關懷快速理賠」、「副本理賠」及「生命關懷協助」六大關懷措施。

天兔颱風若造成災害,中信人壽將開放受災保戶保費及房貸緩繳的申請服務,凡於本月達保費寬限期屆滿之保戶,經確認為受災戶者,其寬限期將可再延長三個月,有申請房屋貸款的受災戶,本金及利息可申請緩繳三個月,受災保戶之保險單若因本次風災而遭致毀損者,將予以補發,免收工本費。

中信人壽發言人卓長興表示,若有因本次風災致符合本公司理賠條件之重大傷亡名單,中信人壽將採取主動快速理賠,核對媒體報導或壽險公會提供之重大傷亡名單,如為保戶即儘速協助理賠給付事宜。

對於受災而失蹤之保戶,倘若身故受益人提出之證明文件足以認定被保險人極可能已受災死亡,也將從寬審核先行給付身故保險金,提供保戶及家屬最即時的必要協助,依民法規定一般失蹤期間需屆滿七年;特別災難則需屆滿一年始得為死亡之宣告。

另外,如保戶家屬不知道被保險人有在哪些保險公司投保,可填具申請表向壽險公會查詢。


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全球人壽:財務規劃3B助陣

工商時報/蔡淑芬

2013.09.18

日前王品集團創辦人戴勝益出席大專院校畢業典禮時建議新鮮人,月薪不到5萬元,不要存錢。話雖如此,年輕人不管要完成任何夢想,都要有第一桶金才能完成,全球人壽建議,只要透過有紀律的方式選擇適當的商品,並透過財務規劃「3B」步驟,就可達成人生第一桶金的目標。

全球人壽建議職場新鮮人,財務規劃可從下列「3B」步驟進行:

1.「及早行動」(Be active):初入職場的社會新鮮人不用擔心薪水太低,反而應該趁著年輕可以贏在起跑點時,做好全方位的保險及財務規劃,全球人壽提醒職場新鮮人要趁年輕掌握「及早規劃、及早準備、及早投資」3個原則。

2.「聰明選擇」(Be smart):面對市面上多元化的投資商品,要如何聰明選擇也是一大學問,風險性較高投資工具包括股票、期貨,接下來風險性其次者依序為基金、保險及定存等,全球人壽認為投資型保險商品較適合職場新鮮人,不僅可累積財富還能兼顧保險需求。

3.「持之以恆」(Be persistent):全球人壽提醒職場新鮮人不管現在的收入多少,只要好好規劃及分配個人所得,挑選適合自己投資商品,並持之以恆的定期定額投資,在時間與複利累積效果之下,一定可存到人生第一桶金。


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嘯5年來定期定額 9成賺

中央社

2013.09.18

全球逐步走出金融海嘯陰霾,根據投信統計,海嘯5年來,若持續定期定額扣款,有高達9成投信基金獲利,平均報酬率達13.24%。

距離全美第4大投資銀行雷曼兄弟破產已滿5週年,德盛安聯投信趁此時進行統計,發現5年來,若持續定期定額有紀律扣款,從海嘯前開始進場,即使經歷金融海嘯大洗禮,仍有9成投信基金獲利,平均報酬率達13.24%,5年扣款下來表現最佳的類型為生技,最高繳出5年73%的定期定額報酬率。

表現最優異的前10檔為德盛全球生技大壩、安泰ING全球品牌、台新主流、德盛台灣大壩、台新高股息平衡、永豐主流品牌、安泰ING全球生技醫療、安泰ING中小、兆豐國際豐台灣及安泰ING成長基金。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平認為,那斯達克生技類股近幾年表現強勢,今年將邁向第5年多頭,由於產業趨勢從海嘯後觸底向上,長期定期定額下來能擁有好成績。

短期來看,傅子平認為,生技產業仍坐擁3大利多,包括9月進入醫學研討會旺季,部分生技大廠在會議中陸續傳出優於預期的新藥臨床數據,大幅激勵股價;另近期在歐洲有多發性硬化症新藥通過,帶動相關藥廠股價;加上併購案件持續為生技個股點火,也引導NBI生技指數持續走高。


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