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歐REITs殖利率高 吸引資金進駐

聯合晚報/嚴雅芳

2014.03.10

　　歐洲不動產證券市場受益於景氣回溫帶動的資金流入效應，即便克里米亞緊張局勢升級，造成歐股回跌，但市場看好，歐洲REITs至去年第四季為止殖利率達5.2%，優於歐股股息殖利率3.2%及德國公債殖利率1.9%，吸引資金進駐。第一金投顧表示，歐洲不動產基金殖利率誘人是吸引尋求收益投資者的很大原因。展望未來，低利率環境與逐漸改善的總經環境，將支撐市場對歐洲不動產證券的需求。

　　去年歐洲(不含英國)不動產交易量達980億歐元，為金融海嘯以來新高，南歐國家成交量顯著提升為2012年兩倍有餘，顯示歐洲境內或外國投資人的風險胃納量提升，歐洲不動產交易熱絡有助行情推升。另從空置率看，歐洲房市經歷2008年金融海嘯及歐債風暴，市場供給大幅降低，直到去年下半年歐洲景氣透露復甦訊息，住房市場需求逐漸轉強，商辦需求更明顯大增，近一年來商辦不動產空置率大幅下滑，市場預期，隨景氣回溫2014~2018年空置率仍維持下降趨勢，有助商用不動產租金收益提升。

　　第一金投顧表示，歐洲不動產證券市場具有較高的股利殖利率和利差，低利率環境與逐漸改善的總經環境，都支撐著市場對歐洲不動產證券的需求。大多數的歐洲REITs不僅具備穩定股利，而且價值仍遭低估，在低利率環境中，不動產收益仍將吸引一定的買盤需求。亨德森遠見全球地產股票基金經理人Patrick Sumner也表示，整體歐洲經濟的回溫將同步帶動不動產租金增長，由於缺乏新開發項目且大部份不動產市場空置率不高，加上ECB預料仍將會維持利率與歷史低檔，甚至不排除進一步採取寬鬆刺激的舉措，不動產市場中期前景仍舊看好，並預期在整體歐洲市場中，以倫敦地產的基本面最為強勁。