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美日房市回春 全球REITs亮麗

經濟日報╱曹佳琪

2013.03.26

歐洲規模最大的不動產基金AXA Real Estate Fund，管理資產規模達450億歐元，華爾街日報報導，該基金準備投資美國不動產，也是該基金首度看好美國不動產，代表美國房市持續復甦，受惠於此，今年來全球主要REITs指數表現亮麗，多數有逾一成報酬。

元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，美國REITs目前評價仍在合理區間，在美股近期創新高的帶動下，資金流入美國趨勢明顯，而二、三線REITs將受惠資金的推動相對會有好表現。

吳宗穎分析，在亞太地區部分，今年以來以日本REITs漲幅逾30%，表現最強勁，惟短線急漲後可能會開始震盪，就目前日本商辦大樓的情況來看，日本商辦的供給量將比2012年大幅減少70%，加上空置率持續下降，預期今年底前將降至7%至7.5%，整體供需情況大幅改善下，有利租金提高、報酬率提升，下半年的成長動能將再起。

摩根多重收益基金經理人奈爾‧納托（Neill Nuttall）表示，對美國經濟影響甚鉅的房市自去年起明顯回春，最新數據反應房市持續好轉，2月成屋銷售已觸及近3年新高。

REITs的收益優勢不容忽視，納托指出，隨成熟市場擴大寬鬆，目前全球REITs收益率約4.2%，明顯高於成熟國家公債2%水準，且股息收益占整體報酬超過六成，在低利率時代格外顯眼。

不過，REITs漲幅已不小，納托建議，除了REITs外，納入高股息股票、債券、可轉債等多重收益來源標的的基金，不但適度分散風險，更可一網打盡當前低利環境下的多元收益機會。

群益全球不動產平衡基金經理人李運婷表示，美國經濟基本面穩定復甦，房市成長動能持續，至於中國房市政府，預期將以保持房價基本穩定、打擊投機投資而求保護自住需求為主，有利於周轉快的大型開發商。

整體而言，預期今年REITs漲幅雖不及去年亮眼，但因防禦性質明顯、仍為資產配置的重要一環，對資金仍具吸引力。