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日本基金 一枝獨秀

經濟日報/葉家瑋

2013.06.18

美國量化寬鬆政策恐退場疑慮持續干擾市場，不過觀察EPFR統計股票基金資金流向顯示，雖然資金撤出各區域基金，日本基金連續兩周表現一枝獨秀，儘管上周日股單周跌幅1.48%，但仍獲資金淨流入3.45億美元。

近期亞太市場因美國政策不確定疑慮引發資金提款效應，連帶使得累積漲幅較大地區如東協、日本，均出現較大幅回落。但日股卻相較獲外資青睞，在資金幾乎全面性撤出亞股下，逆勢買超日股3.45億美元，統計三月以來日股基金共計流入260億美元，明顯超越全球新興市場基金三個多月流出的68億美元。

德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，日本央行於6月11日決策會議中再度上調日本經濟成長預測，但因未提及未來將擴大風險性資產與延長銀行融資計畫，引發市場疑慮導致日股修正。

不過許廷全指出，日本政府最近公布的經濟成長統計，第1季扣除通膨後經濟成長年增率達4.1%，高於初步預估的3.5%，雖然市場投資人擔憂一連串加碼政策可能因而歇息，實際上眾多政策效應尚未充分展現，4月啟動的央行超寬鬆政策至今僅執行2個月，相關後續效應仍值得期待。

上周世界銀行調降全球經濟成長預期至2.2%，但對美國及日本的經濟成長率逆勢上調，顯見對兩大已開發經濟體成長動能仍持正向肯定。

許廷全分析，根據世界銀行的預測可判斷，日本景氣循環指標近月停滯，但整體上升趨勢並未改變，短期內因投資情緒不穩導致日股波動，但未來日本經濟成長逐步成長，可望讓市場重拾投資信心。

ING日本基金經理人黃尚婷指出，日銀今年4月4日宣布質化量化寬鬆政策，日經225指數由12,362點一路揚升至5月22日收盤高點15,627點，指數在1個半月內上漲26%，由於全球避險情緒高漲，短期日股震盪難免，但長期仍不看弱。