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南韓可能降息一碼 我跟進機會不大

自由時報/盧冠誠 2012.10.11

油電雙漲造成通貨膨脹急遽升溫，國內負利率情況快速惡化，停滯性通膨風險大增，中央銀行貨幣政策陷入兩難，市場預期，短期雙率（利率、匯率）難有施展空間。昨天為國慶日，但國際金融市場仍正常運作，央行總裁彭淮南昨早同樣率領一級主管加班，關注國內外金融市場動態。

匯銀主管表示，南韓央行今天將舉行利率決策會議，市場預期降息一碼（○．二五個百分點）機率高，若成真，這是自七月降息一碼後，再度以利率工具來刺激景氣。匯銀主管指出，即使主要競爭對手南韓降息，但台灣卻面臨實質利率（名目利率減去通膨率）負值擴大的困境，要跟進降息的機會有限，至於新台幣匯率，也沒有大幅貶值提高出口競爭力的能力。

南韓央行七月十二日宣佈降息一碼，雖然央行立刻引導金融業隔夜拆款利率走低，短短八個交易日內由○．五○九％降至○．三八九％，累計下滑近半碼，但九月的理監事會議，則連續五季維持政策利率不變。

馬政府宣佈油電雙漲後，今年第三季消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率飆上二．九五％，但台銀一年期定儲利率僅一．三七％，實質利率惡化至負一．五八％，央行目前貨幣政策只能定調為「適度寬鬆」，避免對通膨火上加油。外匯交易員認為，在景氣疑慮與通膨風險之間，預估央行仍將以穩定物價為優先，因此新台幣要大貶或大升空間均有限，未來將繼續維持區間震盪格局機率較高。