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資源基金 當紅炸子雞

經濟日報/王奐敏

2013.09.12

全球經濟復甦明朗，不僅歐美日中最新的製造業採購經理人指數（PMI）均優於預期，中國大陸的出口數據也連兩個月回升，透露景氣春燕不遠。樂觀前景帶動用油需求轉強，國際油價近一季強彈12.13%，反應在基金績效上，下半年來資源與中國基金可謂雙霸天，前三名均由資源基金包辦，並有五檔中國相關基金入列前十名。

摩根資源活力股票基金經理人顏榮宏指出，中東緊張情勢緩解，油價自高檔拉回，但今年以來油價已上漲近17%。伴隨歐美景氣數據回升，可望推升原油需求穩定增長，美國能源署9月更提高今、明年的油價預測。

就能源股來看，除了反應油價上漲，近期設備產能過剩情形出現微幅改善，價格表現較國際油價更為強勢。

顏榮宏分析，原油需求端能見度隨景氣復甦而回溫，具探勘、產能改善的中小型股，在市場上具有轉機性，更能吸引資金青睞，漲勢更加強勁，成為本波油價上漲的最大受惠者。

不過，顏榮宏認為，油價走勢仍將受到美國債務上限、量化寬鬆（QE）退場時程與德國大選等變數牽動，若看好資源長線走勢，最好不要重押單一資源產業。

再者，資源股輪動與波動均大，顏榮宏建議，盡量選擇同時布局能源、基礎金屬以及黃金的天然資源基金，讓投資組合更具彈性，可降低資源股的波動風險。

摩根中國基金經理人沈松表示，中國大陸改革政策持續釋出，近日也有金融開放政策。大陸合格境外機構投資者（QFII）額度開放大增，近期擴大到1,500億美元。

沈松強調，加速開放外資入股有利提升股市資金活水，對整體股市籌碼面具有穩定的作用。

因為金融市場開放有利中國股票市場的估值回升，未來可望逐漸與成熟市場估值看齊。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，近期生技類股表現強勢，因9月進入醫學研討會旺季，部分生技大廠在會議中陸續傳出新藥臨床數據，大幅激勵股價。

目前生技產業基本面佳，產業獲利高、評價仍處於合理區間，生技指數後市可望有表現機會。