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美公債殖利率攀高 中日挫咧等

自由時報/盧冠誠、盧永山

2013.07.05

受到美國量化寬鬆措施（QE）擬退場衝擊，美國十年期公債殖利率五月至今，大幅彈升逾八十個基點（一個基點為○．○一個百分點），突破二．五％大關。根據Bloomberg統計，中國、日本持有美國公債都超過一兆美元，若美債殖利率持續飆升，這兩國央行帳列損失壓力最大。

殖利率若竄三％ 逾兆美元蒸發

國際清算銀行（ＢＩＳ）上月底曾表示，若美國各天期公債殖利率上升三％，不包括美國聯準會持有部位，各國持有美國公債投資人將損失逾一兆美元，約占美國ＧＤＰ的八％。

前聯準會官員梅爾（Laurence Meyer）透露，聯準會在上個月會議中已決定在九月採取縮減購債行動。市場已擔心，此舉將推動美債殖利率再度攀高。

債券殖利率與價格呈反向關係，投資人拋售美債，將使價格下跌、殖利率上揚。統計至四月底，中國依舊是美國最大債主，持有一．二兆美元的美國公債，其次為日本一．一兆美元。

巴克萊亞太首席分析師Dhiren Sarin指出，若美國十年期公債殖利率升到三％，恐對投資市場帶來災害式衝擊，衝擊多大，將取決於殖利率觸及三％的速度有多快。

資金恐撤離 衝擊亞股和亞幣

他表示，若美國公債殖利率持續攀高，除對美國公債持有國家央行造成帳面損失壓力外，對近幾年來強力吸金的高收益債基金市場更恐出現崩盤般的資金失血壓力；而當美國與亞洲公債殖利率的利差收窄，資金也將加速撤離亞洲，造成亞洲貨幣及股市負面衝擊。

前Fed官員︰九月起縮減購債

美債殖利率會不會續攀高？成為投資市場關心焦點。前聯準會官員梅爾透露，聯準會決策人士早在六月中會議就決定提早自九月採取行動，除非未來三個月就業報告有很大波動，否則聯準會九月起就會縮減購債規模。他表示，如何讓QE平穩退場，被視為是柏南克給下任聯準會主席的最大禮物。