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財部：大戶條款、IPO課稅不變

中國時報/A03版+記者林淑慧

2013.05.14

　證所稅檢討小組召集人費鴻泰昨（13）日宣布，本週三（15日）晚間將召開首次會議，財政部長張盛和將提出腹案以供討論。據了解，財政部版本有三大重點，第一、拿掉8,500點課稅門檻；第二、104年起，大戶年交易逾10億元課稅不變；第三、未上市櫃股票課稅方式維持不變。

　立法院財委會昨審議財政部五區國稅局預算解凍案，但證所稅檢討方向成為立委質詢焦點。立委盧秀燕、李應元及許忠信詢問財長，財政部的腹案將朝什麼方向修正?

　張盛和答詢時表示，民國104年起，證所稅採核實課稅的單軌制，只課股市成交10億元以上大戶，一般人並不課稅，如果取消大戶條款，變成上市櫃完全不課，在公平正義面無法給社會交代，「上市公司還是要課一些，不然說不過去。」

　張盛和說，外界認為證所稅有兩點應檢討，一是8,500點課稅門檻，另一則是10億元以上核實課稅的大戶，擔心資金曝光、被查稅的問題，都已納入財政部的修正版本，只是還不能透露細節。

　知情人士表示，目前證所稅的兩階段課稅是「倒著走的」，今明年先對散戶課稅，但104年以後又取消設算制，然後才對大戶核實課稅，如果以「量能課稅」的方針來看，這樣的課稅順序是否合理，是可公評。該人士強調，若取消大戶條款，證所稅等於前功盡棄，根本不必玩了！

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老舊汽機車換新 張盛和：現金補貼 直接入消費者口袋較有感

鉅亨網記者陳慧琳 台北　　

2013-05-13 11:20:14　

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行政院為了提振消費，正研擬對超過15年的老舊汽機車汰舊換新，提供現金補助。對此，財政部長張盛和今(13)日表示，將朝向補貼方式辦理，錢直接入消費者口袋，民眾比較有感；補助費用將由交通部、環保署負擔。

民眾開了15年以上的老爺車，騎的機車，未來將可獲得補助了，行政院為了提振消費，正研擬對超過15年的老舊汽機車汰舊換新，提供現金補助。對此，財政部長張盛和今(13)日表示，將朝向補貼方式辦理，錢直接入消費者口袋，民眾比較有感；補助費用將由交通部、環保署負擔。

為了提振民間消費，刺激經濟，行政院日前召集跨部會專案會議，初步決定將以補貼方式辦理15年以上的老舊汽機車換新車，評估每輛汽車補助3萬元，機車補助4000元。

財政部長張盛和表示，調降貨物稅需要修法，緩不濟急，將以補助方式辦理，錢直接納入消費者口袋，民眾比較有感。降貨物稅，要透過價格轉嫁，廠商如果不降價，民眾較無感。

至於補貼的經費來源，張盛和指出，補助費用將由交通部、環保署就現有經費來支應。為了刺激經濟各部會都動起來，媒體也關切財政部是否有任何提振消費新措施？張盛和說，還沒定案。

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稅捐更親民 小額退稅三讀通過

中廣新聞/蕭照平

2013.05.14

立法院院會今天(14號)三讀通過「稅捐稽徵法部分條文修正」，刪除原條文中，稅捐在一定金額以下者「免退」的規定，未來即便是200塊的小額稅款，民眾就有法源依據，可以主張退稅。

立法院十四號三讀通過「稅捐稽徵法部分條文」，將原條文中，有稅捐在一定金額以下者免退的規定予以刪除，因此即使是200塊的稅款，也有退稅的法源依據。

參與修法的親民黨立委李桐豪表示，如果200塊該退而不退，就是A人民的辛苦錢。

『我們也得到財政部善意的回應，它直接修改稅捐稽徵法，把退款予以放寬，但是本席也強調租稅是講求公平的，小額免徵其實還是要交的，只是說不需要用這麼麻煩的方式，可以用嚴後遞延繳交的方式，應該也是可以的，所以我們這次的修法只做了一半』

台聯立委林世嘉也說，不管退稅金額多少都應該主動退給人民。

『財政部不應以減少人力或金錢成本為由，被動退還溢繳小額退稅款，造成人民權利義務不對等，有違社會觀感亦不符公平正義原則，參照美國國稅局，無論納稅義務人溢繳金額多寡，一律退稅』

林世嘉也呼籲民眾，報稅時應勾選「利用存款帳戶退稅」，未來如果有退稅款項，就會直接匯進帳戶，比較安全。

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台股7科技基金 單周賺3%

經濟日報╱李娟萍

2013.05.08

科技大廠華碩第1季財報報喜，宏碁也推出平板電腦搶市，電子大軍近期有重回台股盤面主流的跡象。觀察台股基金近一周表現，前十強就有七檔是科技類型基金，且單周報酬強彈逾3%。科技業頻釋利多吸睛，科技基金績效也可望水漲船高。

投信業者指出，加權指數愈靠近8,200點整數關卡，市場投資人居高思維氣氛愈濃厚，成交量也跟著量縮。至於投資人關心的「520行情」，根據統計，過去十年，520前二周、前一周及當天，指數呈現跌多漲少；但在520以後，則以進入旺季的科技股和股性較活潑的中小型股，表現相對突出。

群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，早先行政院公布第1季GDP 雖不如市場預期，但由於目前景氣處於相對低檔位置，經濟成長仍將逐季往上。此外，全球主要央行維持寬鬆貨幣政策的環境，也有利於支撐台股後市。

陳煌仁認為，2013年全球經濟向上揚升，資金寬鬆環境未變，歐美股強勢走勢，也將帶動台股，加上政府作多態度明顯，外資資金偏多布局，台股後勢仍可樂觀期待。陳煌仁指出，受到中國需求帶動，手機相關業者業績展望樂觀，資金由中概股轉向電子族群輪動。預期短期資金除向蘋果及非蘋陣營靠攏，也有機會轉向中國智慧型手機相關供應鏈。

保德信科技島基金經理人賴正鴻表示，他看好中國低價智慧型手機拉貨需求，相關IC設計廠有機會受惠；NB新產品積極推出觸控機種，加上中國五一假期備貨，也為零組件廠帶來商機。

摩根投信執行董事葉鴻儒則表示，台股短線仍有續漲空間，但投資心態仍應謹慎，不宜太過樂觀，主要是因為量能萎縮，顯示證所稅效應不小，8,500點很難一次突破。

葉鴻儒說，目前仍處產業淡季，在中國經濟復甦腳步落後，歐洲仍須降息加大景氣刺激力度，台灣出口將面臨壓力，並會反映在企業獲利數據上。

此外，由於短線累積漲幅不小，月K線已連六個月收紅，可能有拉回壓力。就過去經驗來看，月K線連六紅後的大盤表現，也多呈現震盪走勢。

葉鴻儒指出，以本次為例，月K線連六紅期間大漲了近千點，若後續沒有量能支撐，盤面震盪恐將加劇。

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藍委：股東股利增稅

工商時報/林淑慧 薛孟杰

2013.05.08

財政部長張盛和昨（7）日表示，此時是否應修改兩稅合一，要先看年金到底有多大的財政缺口，目前並未有確切數字，要先確定資金需求到底有多少，才能討論後續挹注缺口的財源來源。

張盛和強調，挹注年金的資金缺口，必須考量四大變數，包括所得替代率、保險費率、資金收益率及延長給付年限的調整，這四大變數經過立法定案後，財政部將就政府稅收的缺口，進行通盤檢討，最後才由政府負最終責任。

國民黨立委廖正井指出，為替國庫找出退休年金改革的財源，他將領銜提案，修改所得稅法第3條之1條，明訂企業繳納營所稅後發的股利，僅可「半數」扣抵股東個人的綜合所得稅，預計每年將可替國庫多爭取400億元收入，專款專用支應退休年金龐大財務所需，並兼顧稅制公平。

廖正井日前才提案修改營業稅法，將現行金融營業稅率2％提高至5％，每年3％收入約300億元挹注退休年金，該案雖獲藍委連署支持，但金管會、工商團體、銀行皆反對。廖正井日前邀集學者專家討論後，決定修改「兩稅合一」制，替退休年金另覓財源。

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工商團體：停證所稅 增證交稅

工商時報/薛孟杰

2013.05.08

六大工商團體昨日拜會立院院長王金平，要求逐年調降勞保費雇主負擔比例至5成，改由政府編預算負擔。工商團體也建議立即停徵證所稅，以提高證交稅取代，也反對調高金融營業稅率挹注勞保基金。

王金平則向工商團體表示，他未來會主持法案朝野協商，必須保持中立，但他已了解工商團體的意見。

商總理事長張平沼指出，去年討論證所稅以來，證交稅收大幅減少，對台灣經濟發展影響很大，政府不能礙於面子，不願徹底檢討，工商團體主張儘快廢除證所稅，以提高證交稅率到千分之3.5取代。

工總理事長許勝雄認為，證所稅是一項沒有贏家的政策，企業界期待立法院予以廢除。

在勞保改革議題上，許勝雄指出，現行規定企業應負擔勞保費7成，但台灣要招商引資，必須考量企業競爭力，工總以現行勞保費率估算，到民國125年止，企業要承擔3兆8,787億元，若根據政院版勞保改革草案，企業負擔將增加到4兆9,660億元，比現在負擔增加1兆873億元。

許勝雄說，六大工商團體建議原本勞保費由雇主負擔的7成保費，依照年度向下調整，民國98年到111年雇主負擔比例仍維持7成，自112年到118年企業負擔勞保比例降到6成，119年到125年，企業負擔勞保比例降到5成。至於調降雇主負擔對勞保基金造成的損失，改由政府編列預算吸收。

對於立委提案增加金融營業稅，補貼勞保年金虧損，工商協進會理事長駱錦明表達反對。他指出，政府針對銀行業課徵營業稅2％，當初要求保留3％營業稅收入，是要用於改良金融產業基礎，當時明訂金融改善基金上限3,000億元，但目前才2,000億元，由於金融改善基金還不夠，工商團體反對調漲金融營業稅。

立委提出，要求將關廠歇業而積欠工資及退休金，納入積欠工資墊償基金給付範圍，並主張給予勞工優先清償債權，銀行債權則往後退，張平沼擔心將影響中小企業向銀行融資能力，反對修正。

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頂好千萬店面 恐是炒作伎倆

徐義平

2013.05.06

今年二月中，北市頂好名店城傳出千萬金店面交易消息，但根據地籍資料，買家早在十三年前便已買進隔壁兩間店面，今年初傳出單坪千萬元的創區域店面天價行情，目的恐是順勢拉抬、創造增值空間；學者質疑，千萬店面很可能是投資客店面炒作模式中的一個關鍵步驟。

學者解釋，一般來說，投資客會先鎖定區域，然後出手買進店面，先養幾年，接著再高價買進隔壁店面、或由特定人士放出天價消息，一舉拉抬行情，未來不管出脫套現或增貸，都「有所本」。

傳出單坪破千萬的東區金店面，地址是北市忠孝東路四段九十一號一樓，面積約二十二．八坪，二月傳出總價二．六一億元，拆算單坪價格約一一四四．七萬元，目前為服飾店。

買家13年前 買進隔壁兩店面

根據地籍資料，該店面二月底完成移轉登記，買家為林姓與廖姓民眾，其中一位買家也持有西門町成都路「膨風千萬金店面」。

該「膨風店面」是去年八月底，有人放出西門町店面高價成交訊息，並指其中一件是位於成都路三十五號的一樓店面，面積約七．八四坪，成交總價約八千萬元，每坪單價約一○二○萬元。但事後對照內政部實價網站資料，總價為七一○○萬元，成交物件是整棟六層樓透天，並非只有一樓店面。

商仲業者指出，若依常用的拆算方式，一樓店面每坪約六八○萬元、二至六樓每坪約四十五萬元，和放話內容差很大。

至於頂好名店城是否有單坪千萬行情，因實價網尚未揭露，無法證實。

店面身價漲 租金行情沒長進

根據地籍資訊，該金店面的新買家林姓與廖姓民眾，也持有隔壁九十三、九十五號的一樓店面，且早在二○○○年就買下。

房仲業者表示，當時店面一坪行情約兩百萬元出頭，隨著九十一號單坪千萬店面消息傳出，也順勢拉抬隔壁兩間的店面行情。不過，近幾年店面價格雖然一直漲，但租金行情漲幅不大，最高每月每坪約兩萬元。

淡江大學產業經濟系副教授莊孟翰表示，類似炒作手法很常見，投資客要創造區域行情，必須要有一個新實際成交案例才能將價格墊上去；如果後續沒有真實的千萬店面成交行情，看起來所謂千萬店面其實是虛的，未必能成為真正的區域行情。

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財經觀點／中國大媽與渡邊太太

聯合報/陳柏基

2013.05.06

母親節沒到，東方的媽媽們已搶盡鋒頭：中國大媽十天狂掃三百噸黃金，吞下全球10％年產量，金價止跌，更迫使高盛收手，停止放空黃金；日本渡邊太太（Mrs. Watanabe）在「安倍經濟學」下重出江湖，日股復活，中、日家庭主婦們展現驚人實力。

渡邊太太是日本散戶的通稱，因渡邊是日本常見姓氏，泛稱國際匯市數以百萬計、由日本家庭婦女組成的理財大軍，她們因日圓利率低且貶值，轉而大舉投資海外收益率較高的標的套利。

全球債券龍頭、德盛安聯旗下PIMCO新興債總監騰立銘就說，以美元計價的新興市場公司債有越來越多渡邊太太們的蹤跡。

東方母親溫良恭儉讓，遇上有利可圖卻又能展現出無比韌性與力量。從溫州媽媽炒房、渡邊太太炒匯，到中國大媽搶金，即使華爾街金融大鱷也難望項背，看著勤儉持家的媽媽們完勝，確實挺振奮人心。

媽媽們喊水會結凍，更反映出中、日藏富於民，口袋深度超乎想像。以日本為例，家戶握有的現金與存款高達8.5兆美元，遠超過全球最大經濟體美國的7.9兆美元，安倍加倍擠出大量現金；大陸經濟則往內需轉型，大媽們代表龐大人口的消費崛起，雖然兩者結構不同，但「中日再起」是投資不可忽視的題材。

只是，大媽與太太們是群集合體，是沒有臉孔的模糊印象，母親們的偉大故事卻永遠信手可拈，為了孩子，母親能發揮十倍於常人的潛力，這是科學無法解釋的力量。

上個月四川雅安強震，一位母親為救出被天花板壓住的兒子，隻身頂開上百斤的混凝土；五年前川震，更有一位母親弓背護住幾個月大的女兒，救難人員發現時早已氣絕身亡，但女嬰卻神奇地毫髮無傷，在她懷裡安靜地睡著。

為母則強，這是屬於母親的偉大力量。

投資上也能善用這種力量：以多元配置的全球債或兼顧中日再起的平衡基金，作為進可攻、退可守的母基金，風險型作為子基金，以母守護子，穩住核心，再增加攻擊力道，這種配置不管大媽、太太、粉領族、菜籃族或銀髮族都適用，只是得依個人風險屬性跟需求做不同比重調整。

母親節將至，祝福天下的媽媽們母親節快樂，看見推動搖籃的雙手撼動金融市場，也提醒我們見賢思齊，找出核心母基金，以守護資產。

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成為海外企業掛牌的新亮點

會計研究月刊/張書瑋

2013.05.06

過去臺灣有著兩岸問題，歷經市場封閉到對外開放，現在海外企業來臺或大陸臺商回臺掛牌的藩籬已然解除，更有不少海外企業已經成功掛牌，分享其經營成果於投資人，如何加速讓企業自然來臺掛牌與投資，臺灣必須提升優勢，成為國際投資新亮點。
行政院在2008年時通過「推動海外企業來臺掛牌一二三計劃」，隨後陸續開放外國企業及大陸臺商以外國企業身分來臺掛牌，使得過去「卡」在兩岸問題的大陸臺商也終於有了解套，得以回臺掛牌籌資。截至2013年3月29日，統計目前海外企業在臺第一上市家數共計有28家，第一上櫃家數共計有18家，第二上市（TDR）共計有32家；申請輔導中的企業約有59家，來臺掛牌的熱度似乎未減。

海外企業來臺掛牌，主要以臺商為主

資本市場是提供企業募集資金的地方，早期的發展模式，是以滿足國內企業的需求為先，當國內企業掛牌家數逐漸穩定，自然開始尋求海外其他市場的標的前來進駐，盼能繼續壯大市場規模，並邁向國際化。

安侯建業聯合會計師事務所會計師蔡松棋表示，開放海外企業來臺掛牌，是臺灣邁入國際化的第一步，也是臺灣資本市場能否茁壯的重要關鍵，這是一個很正確的方向。惟照目前發展來看，海外企業來臺掛牌主要仍以大陸臺商為主，早期前往大陸經營的臺資企業，經過數十多年打拼，成績已小有規模，且發展到一定的階段亦面臨籌資的需求，在大陸籌資不易，因此許多臺商萌生回臺上市募得營運資金的想法，對在外多年的臺商來說，就近回臺其實也是帶著一種鮭魚返鄉、衣錦榮歸的心情。其他外國企業也有少數來臺掛牌，只是相較之下，因為不比臺商人親土親，或對臺灣認識不夠熟悉，老實說，吸引他們來臺掛牌程度似乎有限。

不過也有責難者認為，開放臺商回臺掛牌，募得資金後再帶回大陸投資，難道不是「錢進大陸，債留臺灣」，開放這樣政策會不會失去原有的初衷？蔡松棋認為，這樣的思惟是有誤的，資本市場的資金流動本來就無法加以限制，臺灣資本市場最大的問題在於金流只有去大陸，沒有回臺灣。我們必須換個方向來思考，臺灣市場中亦有很高比例的外資進出投資，像台積電約有六、七成的股東即是外資，所以臺灣資本市場要聚焦的應該是，如何招來好的企業來臺掛牌，得以吸引外資投資挹注，於是把錢帶進臺灣。

臺灣資本市場的優勢在哪裡？

而如何讓好的海外企業來臺掛牌，臺灣的優勢在哪裡？長期觀察各國市場，蔡松棋表示，以亞洲來看，比較兩岸三地及新加坡，香港證券市場主要是金融及地產業為首，雖然國際化程度高，惟企業前往香港掛牌近年表現並不佳，他很坦白說，如果公司規模不夠大，年獲利不夠豐，就不建議去香港掛牌，目前看起來如果是內需型或大型連鎖企業，到香港掛牌是比較有利基的。新加坡的證券市場規模小，主要是中小型製造業的掛牌地，而且有不少知名企業從新加坡下市的案例。至於中國大陸嚴格說起來尚非完全開放的市場，目前仍以滿足當地企業上市需求為主，開放外企掛牌政策性成分較高，而且光是當地企業排隊上市名單就一長串，臺資企業要擠上上市列車，著實不容易。回過頭再來看臺灣，我們在本益比、周轉率及申請時程等項目上，其實表現都不差，反倒突顯出來臺掛牌的優勢。

或許也會有人質疑，中國大陸已逐漸發展成為全球第二大經濟體，到中國大陸上市（即A股，指在中國大陸上市的普通股票）也值得考慮。企業當然也是會有「A股夢」，之前也有人丟出在中國大陸開設「臺商板」的概念，對臺商來說會有吸引力。不過，勤業眾信聯合會計師事務所會計師施景彬認為，中國證監會對於A股申請上市審核的時間長，不確定性又很高，據知目前尚有200多家公司等著在A股排隊上市，而現況顯示上市時間似乎漫長無期。如以中國大陸與臺灣市場互相評比，臺灣掛牌的條件開得很清楚，只要符合資格條件並經過申請輔導等公開的審核程序，獲准掛牌的不確定性相對少。尤其以具臺資背景的公司，來臺發展的效益更高，臺灣還是現階段比較好的選擇。

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稅務問答／稅額試算資格 三管道可查詢

經濟日報╱台南訊

2013.05.06

台南市善化區李小姐問：去年綜合所得稅以標準扣除額辦理結算申報，要如何查詢今年是否適用稅額試算服務？

南區國稅局新營分局答覆：101年度個人綜合所得稅結算申報稅額試算服務，於今年4月25日前以掛號寄出稅額試算通知書表，民眾可由納稅義務人本人、配偶或受扶養親屬，4月25日至5月31日透過財政部電子申報繳稅服務網站（網址：http://tax.nat.gov.tw）、免付費服務電話0800-000321、或至各地區國稅局臨櫃查詢是否適用稅額試算服務。確定適用但沒有收到試算通知書表的民眾，可於5月底前攜帶身分證至各地區國稅局申請補發，或自行辦理結算申報。

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企業匯兌損益 實現才申報

經濟日報/陳美珍

2013.05.06

日圓持續走貶，與日本往來密切的貿易商產生明顯的匯兌損益。財政部提醒，目前正值所得稅申報期間，日圓匯價變動導致企業出現匯兌損益，須以實現者才能申報，僅帳面價值改變者，免列報損失（或所得）抵（繳）稅。

財政部強調，營利事業一般均有既定的訂價策略，因匯率貶值致生產成本降低時，應配合調整售價，並確實申報營業毛利。以外幣做為收付工具的應收或應付款項，若因匯率變動造成債權、債務差額，應在實現當年列報兌換損失或收益。

業者自國外進、銷貨時，入帳與結匯所產生的兌換損益，應列為當年度兌換盈益或虧損，可免再調整其外銷收入或進料、進貨成本。

例如甲公司101年度進口日系商品，應依進口日的日圓匯率換算新台幣金額記帳，因日圓貶值，甲公司實際支付貨款時，因日圓入帳匯率高於結匯匯率所產生的收益，甲公司應就已實現部分列報兌換盈益，免再調整進貨成本。

換言之，營利事業向國外出口或進口貨物時，是以出口或進口時的匯率換算新台幣的外銷收入或進貨成本入帳，因此近期這波日圓貶值，向日本進口的廠商，確實可因進貨成本降低而受惠，建議日系業者應配合反映降價。

北區國稅局亦指出，因日圓貶值而受惠的企業，應依規定計算入帳，以免日後遭國稅局查核補稅，甚至發生違章因而受罰。

國稅局舉例，A公司在2012年11月5日進口商品一批，交易總額為1,000萬日圓，當日日圓匯率為0.3661，A公司11月5日進貨入帳金額即為新台幣366.1萬元；A公司11月30日時先支付貨款800萬日圓，結匯當時，日圓匯率為0.3537，此時即實際產生新台幣9.92萬元的兌換收益。至於尚欠貨款200萬日圓，若A公司至12月31日仍未支付，當日日圓匯率為0.3384，產生兌換盈益新台幣5.54萬元，即屬匯率調整產生帳面差額，免列當年度收益。

國稅局提醒營利事業，兌換盈虧的計算方式可採先進先出法或移動平均法，並以實現者為限；列報兌換盈虧應有明細計算表以資核對，以免發生爭議或錯誤。

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中經院：今年經濟成長率應可保三

聯合晚報╱仝澤蓉

2013.05.02

中華經濟研究院今天公布4月台灣製造業採購經理人指數 (PMI)為56.8%，雖然較3月的62.4%下跌5.6個百分點，但中經院院長吳中書表示，數據仍處於擴張階段，經濟緩步復甦跡象沒有改變，不過，經濟動能要到下半年才會出現，未來幾個月的PMI可能都處於平穩波動狀態。

吳中書表示，4月PMI雖然仍在擴張階段但速度趨緩，整體經濟情勢是緩步復甦狀態，前兩季經濟動能比較無法發揮，經濟動能要到下半年才會出現，以目前經濟走勢來看，我國全年經濟成長率3%，應該還是達得到。

4月廠商新增訂單和生產數量的擴張速度明顯趨緩，以致4月PMI指數較3月明顯下跌。4月新增訂單指數56.7%，較3月的69.6%大幅下跌12.9個百分點，其中化學暨生技醫療產業與基礎原物料產業新增訂單指數從擴張趨勢轉為緊縮。隨著新增訂單指數擴張趨緩，生產數量指數也從3月的73.7%降為60%，下跌13.7個百分點。另外廠商看好未來6個月景氣的家數大幅減少8.2個百分點，來到57.1%。

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生技醫療 續演上攻秀

經濟日報╱曹佳琪

2013.05.02

根據最新EPFR資金流向統計，生技醫療基金已連續16周獲資金淨流入，為產業型基金中連續淨流入時間最長者，反映目前財報期間有高達16項新藥推出，搭配第2季為醫學年會旺季，產業趨勢明確向上，可做為產業型基金配置的首要標的。

ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，受到美股再創新高加持，MSCI全球醫療保健指數及那斯達克NBI指數分別突破150點及1,800點重要關卡，挑戰歷史新高紀錄。

整體而言，生技股獲利成長預期樂觀，首季平均每股盈餘年增率達18%，仍足以支撐該族群享有較高的本益比評價；此外，財報公佈期間，總計將釋出16項生技新藥研發進度更新報告，預計相關公司股價仍有發揮空間。

黃靜怡指出，第2季進入醫學年會旺季，諸多題材可望激勵相關股價上揚，且生技醫療類股向來是下半年表現優於上半年，該類股走勢並未急漲爆衝，現階段以單筆投資或定時定額進場皆宜。

百達投顧表示，由於去年下半年起有許多新藥獲利美國食品藥物管理局（FDA）審核過關，去年第4季起陸續在美國醫療體系開始銷售，因此，今年第1季的財報勢必會反應新藥上架銷售的正面獲利數字。

比較值得期待的是5月底的腫瘤學會議，主要生技大廠都有臨床數據將公佈，臨床數據只要優於市場預期，往往都會對股價表現帶來激勵效果，生技指數有望再創高，相關生技基金表現令人期待。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，就價值面來看，券商預估生技業未來12個月產業本益比為不到20倍，在本益比仍處合理區間下，目前生技產業仍具投資價值。

傅子平表示，生技指數持續走高，主要驅動力為產業獲利高速成長，目前產業評價面仍合理，並無泡沫疑慮，大型生技股2013年到2015年獲利成長預估達14%至18%，在獲利持續高成長下，生技產業中長期有持續表現機會。

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績效出色 境外債券基金賺逾26％

經濟日報╱李娟萍

2013.05.02

近五年投資境外債券基金，成為國人的最愛。投信投顧分析，主要是境外債券基金長期報酬穩定，吸引國內資金持續流入。根據理柏資訊統計，全台核備228檔債券型基金，過去五年平均報酬率達26.69%，前10名基金的累積漲幅更超過五成。

若以基金類型來看，前10名中，有七檔是新興市場債券型基金，環球債券、環球高息債券及美元高息債券各有一檔出線。

此外，境外債券型基金近五年績效的前兩名，分別是富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金，以及新加坡大華新興市場債券基金，年化報酬率都超過10%，長期投資的回報相當穩定。

投信投顧公會統計，2月底境外基金規模達新台幣2.79兆元，其中56.6%是固定收益型基金，五年前，這類基金僅有34.8%，顯示近五年境外債券基金，已成為國內投資人的最愛。

富蘭克林證券投顧表示，2008年金融海嘯後，美國聯準會啟動量化寬鬆政策，營造全球債市的多頭行情。現階段美國及日本合計每月釋出約1,600億美元資金買入債券，歐洲、英國央行也有擴大寬鬆政策的可能，資金效應推升債市行情不墜。

此外，人口老齡化，也影響投資偏好。根據美國人口調查局預估，2010年至2020年10年間，美國65歲以上的人口預估成長36.2%，遠高於18歲至64歲及小於18歲人口的成長率，加上利率處在歷史低檔，增添固定收益商品的投資吸引力。

聯博投信指出，全球經濟正在悄悄恢復生氣，但歐美日各國施行的寬鬆貨幣政策，在短期內仍不易立即扭轉，加上市場起伏仍相對頻繁，具較佳風險報酬特性等收益類的資產，將受到市場資金的青睞。

聯博投信表示，以新興市場債券為例，隨著新興市場經濟成長相對強勁，債信評等持續改善，全球市場已把焦點轉移至新興市場債券。根據統計，在2012年底的過去七年，新興市場債券規模成長已近至三倍大。

聯博投信表示，現今的新興市場債市除有殖利率優勢外，也能提供投資人更多樣化的選擇，如新興市場政府債券、當地貨幣計價債券、企業債券、投資等級債券與高收益債券等各種不同類別，讓投資人可以根據個人風險承受度與期望報酬，選擇適合的債券類別。

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東協五國 表現亮眼

經濟日報╱葉家瑋

2013.05.02

今年以來，全球主要股市漲幅前十名中，東協五國的菲律賓、印尼、泰國股市，以一至兩成漲幅擠進排行榜。投信業者指出，在此波東協股市漲勢中，受惠東協國家人民所得逐漸提高，消費及基礎建設為兩大值得留意的投資主題。

今年以來，亞洲地區除日股漲勢兇猛，漲幅達三成外，東協五國股市表現也相當亮眼，菲律賓股市漲幅達21.65%，印尼、泰國各漲16.62%及14.79%。

霸菱大東協基金經理人林素亥指出，東協國家中產階級人數逐漸增加，提升其內需購買消費力，看好與民生相關的消費及基礎建設產業投資機會。舉例來說，過去幾年，新加坡、雅加達、曼谷等國的交通及公路建設設施，都未趕上需求成長速度，這些國家近來於是大量投資公共交通，如雅加達投入巨額資金建設收費公路及捷運，帶動基礎建設產業發展。

在消費題材方面，林素亥表示，隨東協人民所得提升，相關周邊產業都可望受惠。在中國經濟轉型之際，不少中國廠商已轉向將廠區設置在東南亞，並聘用當地勞工，除帶動東南亞基礎建設發展、提升就業率外，由於在地投資需向銀行承作融資借貸，也間接增加東南亞金融業業務。

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國道計程收費 9月提前上路

中國時報/曾懿晴

2013.05.02

國道計程收費最快提前到九月上路，橫向國道暫定兩年期間不收費。交通部推出三項新版費率方案，較原方案每公里增加○．○八元到○．一元，形同「以縱向養橫向」。交通部長葉匡時表示，兩年後將重新檢討費率。

交通部提出的新版計程費率包括無免費里程、每公里○．九元；免費里程十五公里，兩百公里內每公里一．二元，兩百公里後每公里○．九元；免費里程廿公里，兩百公里內每公里一．三元，超過兩百公里每公里一元。

走國道一號往返桃園─台北的通勤族，目前每天要付八十元通行費，計程後若採方案三，每天可省下四十五元，相當於一杯超商咖啡；目前走沒經過收費站的國道三號中和到南港路段，計程後每天需付出廿九元，相當於一個御飯糰。

計程收費本意在實現使用者公平付費，交通部卻加重縱向負擔。逢甲大學運輸科技與管理學系副教授李克聰認為，增加縱向國道費率並不公平，橫向國道不應永久免費，建議國道應採尖離峰差別費率。

他指出，若計程費率原來的三方案費率不變，即前三年橫向國道免費，後三年再收費補足短收的六十億元通行費。

李克聰表示，現階段橫向國道缺乏替代道路，條件相對較差，短期內雖不收費，但交通部應利用前三年時間，全力投入改善橫向國道條件，增加替代道路、公共運輸等配套。三年後推動差別費率，率先鎖定尖峰路段、時段收取「擁擠費」。「民眾若想省錢，可選擇離峰時段上路，藉此分散車潮。」

昨日葉匡時在立法院報告前，立委陳歐珀霸佔官員備詢台，拍桌大罵交通部計程專案報告隻字不提國道五號，並撕毀報告書砸向葉匡時，砸中一旁試圖勸阻的交通部秘書任台平。陳歐珀以不理性的暴力行為玷汙國會殿堂，遭其他立委同聲譴責。

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台灣通話費率 高大陸6.25倍

中央社/鄭景雯

2013.05.02

消基會副秘書長林宗男今天表示，台灣通話費率是香港2.9倍、大陸6.25倍，非常不合理。NCC主委石世豪表示，會與業者溝通。

立法院交通委員會今天邀請國家通訊傳播委員會(NCC)主任委員石世豪及行政院消費者保護處，針對「電信資費合理化檢討、電信消費爭議處理與消費者權益保障」以及「有線電視基本頻道組合規劃與費率訂定政策」提出專案報告。

中華民國消費者文教基金會副秘書長、台灣大學電信工程學研究所教授林宗男列席報告指出，他研究台灣、日本、香港、中國大陸、新加坡、韓國的通話費率，依照台灣的薪資水準比較發現，台灣月租費外的平均通話費率為日本的1.45倍、新加坡的2.1倍、韓國的2.7倍、香港的2.9倍、大陸的6.25倍，非常不合理。石世豪表示，會再加強與電信業者溝通。

民主進步黨立法委員葉宜津在質詢時表示，城鄉差距大，現在看無線頻道不用錢，但類比全部關掉後，在許多偏鄉地區沒有錢看有線電視。

石世豪表示，有線電視的線纜拉到家裡，不只是可以看電視，還包括寬頻上網，這些都包括在月租費裡面，有線電視頻道沒有另外收錢。

另外，有關民眾出國不知覺使用智慧型手機連上網路，回國才收到巨額數據漫遊帳單，石世豪會後接受媒體訪問時表示，已協調電信業者，當漫遊達到新台幣3500元時就會提醒消費者，到5000元為上限，會切斷服務，讓電信業者可以更關心消費者的權益。

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重購自用宅退稅 應檢附證明文件

經濟日報

2013.05.02

如何申報重購自用住宅扣抵稅額？

北區國稅局三重稽徵所答覆：納稅義務人或配偶出售自用住宅，房屋所繳納該財產交易所得部分之綜合所得稅額，自完成移轉登記之日起2年內，如重購自用住宅之房屋，其價額超過原出售價額者，得於重購自用住宅之房屋完成移轉登記之年度，自其應納綜合所得稅額中扣抵或退還。

若屬先買後賣者，則於賣出年度扣抵。重購及出售之房屋，所有權人本人、配偶或受扶養直系親屬於該屋設有戶籍，且非供出租或營業使用。

申報時應檢附下列證明文件：1.重購及出售自用住宅房屋之買賣契約書及收付價款證明影本；或向地政機關辦理重購及出售自用住宅房屋移轉登記之契約文件影本。2.重購及出售自用住宅房屋之所有權狀影本或建物登記謄本。3.重購及出售年度之戶口名簿影本。

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非常規交互信託 稅負難逃

工商時報/張國仁

2013.05.02

蔡氏夫婦利用交互信託方式，規避所得稅與贈與稅，經稅官發現回歸正常計算後，逃避稅額多達800萬元，最高行政法院判決蔡氏敗訴，應納的稅，每一毛錢都要補繳。

蔡先生在95年及96年為杰鑫公司的監察人，自96年6月14日迄今，為該公司董事，蔡太太也自95年起就擔任杰鑫公司董事及經理人。

蔡氏夫婦對杰鑫所分派的94年至97年度盈餘具影響力與控制權，且在杰鑫95年及97年所發放的股票股利都確定後，蔡氏夫婦才在95年7月1日及97年10月1日相互簽訂信託契約。

蔡氏夫婦因此種信託行為，對杰鑫95年至98年所發放的股利，自行申報贈與稅為23萬9,326元，所得稅為2,344萬元。不過，若依規定，蔡氏股票股利按課稅贈與淨額，依累進稅率課徵贈與稅，應繳納贈與稅核計為360萬元，另依所得稅法規定應繳納綜所稅合計為2,852萬元，合計二者所繳稅額相差800多萬元。

稅官查獲此事後，按通常方式重新核算蔡氏夫婦的稅額，蔡氏不服，在訴願失敗後，打起行政官司，但遭最高行政法院判決，敗訴確定。

法院指出，成立信託契約目的在規避稅負，僅徒具形式，並無實質及必要時，稅捐機關即應使該經濟實質回歸其所對應的稅法構成要件課稅。

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金融營業稅 不贊成調高

工商時報/崔慈悌、呂雪彗

2013.05.02

政院版勞保年金案引發勞工反彈，對藍委擬增加金融營業稅挹注年金，江宜樺昨天明確表示不贊成。

至於提高勞保薪資投保上限「掀屋頂」，如果形成多數聲音，可以考慮，但須與勞雇的保費分攤比率一併檢討調整。

年金改革案讓勞工未來退休金得「繳得多，領得少」。為挹注勞保基金財源，國民黨團年金改革小組召集人廖正井等立委連署提案修正營業稅法第11條，打算復徵原本保留給銀行列抵呆帳的3％營業稅，用來支付勞保缺口。

江宜樺表示，行政部門近兩天已針對金融營業稅挹注年金案做過討論，結果是不贊成，理由有很多。金管會主委陳裕璋即表示，課金融營業稅用途是為了安定金融業，目前存保準備金及保險安定基金資金都不夠，這筆資金對金融業來說非常重要。

此外，對現行勞保43,900元的薪資投保上限，藍委擬調高到63,900元。江宜樺表示，在勞保年金改革研議階段就曾徵詢過研究團隊，最後因勞資雙方無法形成共識，才未列入改革方案中。

不過他說，該案送到立法院後，討論過程如果「掀屋頂」的聲音出來，且形成多數的聲音，行政部門就不能不考慮。

但江宜樺強調，如果要提高門檻，現行勞工、雇主和政府7:2:1的保費分攤比率也必須要一併檢討，不能只說調高，卻沒人願意負擔保費。

江宜樺強調，勞保開辦至今已逾60年，保險費率長期低收，隨著被保險人邁入成熟期，及人口快速老化及少子女化，未來領取年金給付者愈多，繳納保費者愈少，原有制度設計勢必無法應付，為確保勞工老年經濟獲得穩定及安全保障，年金改革不能不推動。