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預測：台幣升值將超過人民幣

中央社

2013.03.21

　台灣大企業家正在放慢20年來在中國大陸的擴張腳步，回流台灣投資，促使中央銀行阻止新台幣大幅升值，但策略師認為新台幣將自2007年以來首次升值幅度超過人民幣。

　台灣經濟部說，自從馬英九總統減稅和增加外勞配額以吸引投資，5個月以來，從大立光電股份有限公司的陳世卿到建大工業股份有限公司的楊銀明都已提出申請，準備回台投入59億美元生產，是2011年總額的3倍以上。

　香港東方匯理銀行（Credit Agricole CIB）資深策略師張淑嫻本月15日接受訪問時說：「20年來，我們一直都說，台灣產業空洞化，但這種情形正在開始改變。回流的資金將提振新台幣匯率。」

　根據彭博社訪查分析師的結果，雖然台灣中央銀行干預和壓制新台幣升值，但資本流可能支撐新台幣，在過去5年中升值幅度一直不如人民幣的新台幣預測未來升值幅度將超過人民幣。去年新台幣從2009年的低點升值大約20%，但今年卻已貶值2.5%，在亞洲地區中，是僅次於日圓和韓元表現第3差的貨幣。

　世界第3大自行車輪胎製造商建大公司和微軟公司（Microsoft Corp.）及蘋果公司（Apple Inc.）攝影鏡片供應商的大立光電公司，正準備回台灣增建工廠。自1991年以來，台商在大陸的投資至少達到1250億美元。

　根據經濟部投審會的統計，2012年外流至中國大陸的企業資金減少17%，成為109億美元。另外據巴克萊集團（Barclays Plc）的預估，台灣公司今年在國內的投資可能達到80億美元。

　新加坡巴克萊資深地區經濟師梁煒豪（Wai Ho Leong)本月12日接受訪問時說：「這是很大的趨勢逆轉。投資的注入可能減少對財務帳面的拖累。」

　他接著說：「過去我們習慣說，台灣接單，大陸生產，現在這種情況已經開始改變。」

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美高層造訪，人民幣屢升不爽

工商時報/林殿唯

2013.03.21

受到大陸景氣復甦、國際主要貨幣持續寬鬆的影響，人民幣近期升值趨勢明顯，即期匯率昨（20）日更達到1美元兌6.2117元人民幣的歷史新高。但市場普遍預估美元未來走升趨勢下，人民幣升值恐難以持續。

　　中國人民銀行的人民幣中間價昨日達到1美元兌6.2716元人民幣，創下近2個月的新高，帶動市場匯價走升；而中國外匯交易中心的即期匯率收盤時價格則達到1美元兌6.2117元人民幣，創下近19年來的新高。

　　路透引述外匯交易員的說法指出，人民幣中間價的表現也許與美國財政部長李烏目前訪問大陸有關，按照以往經驗，每次美國高層官員訪問大陸，人民幣都會出現升值。

　　由於人民幣大幅走升的情況適逢美國新任財政部長李烏日前與大陸國家主席習近平、國務院總理李克強等人會面的敏感時刻，自然引發市場猜測。但分析師認為，近期人民幣升值主要是受到大陸國內經濟復甦的影響，加上部分發達經濟體推動寬鬆貨幣的政策，新興經濟體持續面臨跨境資金流入的壓力，這是引發人民幣升值的主因。

　　分析師指出，受到美國國內經濟情況改善、歐洲賽浦路斯金融情況不穩的影響，美元近來明顯走強，不利於人民幣升值，人民幣近期升值的速度恐難以持續。中國人民銀行副行長易綱日前也在「兩會」期間表示人民幣匯率已經接近均衡點，暗示人民幣難以出現大幅升值的情況。

　　人民幣從2012年以來雙向波動的情況日益明顯，而且升值速度逐漸放緩，去年全年的即期匯價升值幅度只有1.015％，今年以來則為0.295％。

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌日前表示，目前人民幣政策的重點是人民幣國際化，而非人民幣匯率。因此，他預估，今年全年人民幣的升值幅度約為1％。

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全球喊渴 水資源基金重拾「錢」景

聯合報/黃郁文

2013.03.21

全台水情告急，不少地區已啟動限水措施。事實上不只台灣，紐西蘭北島部分地區近期也遭遇70年來最嚴重乾旱，經濟恐減損高達20億紐元（約合17億美元），讓素有「藍金事業」之稱的水資源產業，最近重拾市場投資「錢」景。

根據投信業者最新統計，今年來10檔水資源基金漲勢整齊，平均上漲11.05%，第一名的KBI全球水資源基金，績效高達13.2%；第十名的木星生態基金，今年來也有9.47%的績效。

KBI全球水資源基金經理人Catherine Ryan昨天表示，隨著全球人口持續增加，以及新興市場經濟崛起，水資源失衡問題恐更加嚴重，加上現今全球有近8億人口缺乏乾淨的飲用水，水資源需求將以倍數成長，這波「藍金商機」也值得期待。

缺水問題全球皆然，世界銀行分析，以目前全球人口年成長7400萬人的增速推估，至2030年全球水資源需求量，將比供給量高出41%，屆時水資源產業勢必成為投資亮點。

百達投顧助理副總裁林秋瑾指出，水資源基金主要投資人類生活最密不可分的水相關產業，尤其全球暖化日益嚴重、世界各國城市化發展目標也明確，無論是開發、開發中或未開發國家，都積極投入改善水質及水量、發展水科技等相關建設。

林秋瑾說，在水資源需求不斷增加，但全球可用清水又只有0.225%的窘境下，未來水資源商機「錢」景可期。

施羅德環球氣候策略基金團隊認為，缺水危機已成為全球共通現象，恐使農糧價格變化，衝擊飲料業、礦業及紙漿業等用水量的產業。

但相對也替淡水儲備供應商、改善用水效率的澆灌機具或水力產業，以及水利公用事業帶來助益。

投信法人表示，過去10年全球水資源指數年化報酬率達12.7％，表現僅低於MSCI原物料指數，卻高於MSCI健康醫療、必須消費品等防禦性類股，代表水資源類股除了有成長潛力外，同時也具有下檔支撐的保護特性。

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兩岸金融政策大車拚

工商時報/鄭貞茂台灣金融研訓院院長

2013.03.21

　中國大陸召開全國政協會議與全國人大會議（俗稱二會），中共總理溫家寶在其主持最後一次工作報告時宣佈，今年中國經濟增長預期目標定為7.5％（與去年目標相同），居民消費價格漲幅3.5％（去年目標為4.0％），城鎮登記失業率低於4.6％（與去年目標相同）。此外，在「寬財政、穩貨幣」的政策基調下，財政赤字將增加4,000億人民幣至1.2兆，占GDP比重約為2.0％（去年目標為1.5％），另廣義貨幣M2預期增長目標則為13％（去年目標為14％）。由這些目標數字來看，中國大陸今年真的是穩增長、調結構，對金融市場而言，政策面似乎沒有積極做多。

　不過，3月6日證監會宣佈鬆綁人民幣合格境外投資者（RQFII）原來股債投資比重規定，取消原來投資股債市2：8的比例規定，今後RQFII 可百分之百投資陸股。初步估計，香港市場目前仍有2,000億人民幣RQFII額度可供使用，加上台灣市場RQFII開放初期額度1,000億人民幣，因此有望為陸股引入新資金。

　展望未來，根據前證監會主席郭樹清在今年初的說法，由於目前RQFII與QFII投資中國大陸資本市場只占整個中國大陸市場的1.5～1.6％，因此未來RQFII與QFII投資額度還可以擴大10倍水準。中國評論新聞網在3月6日也有1篇文章標題為「金融開放仍是未來中國金改核心」，顯示中國大陸在金融業與資本市場的發展策略上，想要藉由市場開放與引進外資來協助其發展。

　無獨有隅，金管會隔日（7日）也發佈新聞稿，宣佈行政院已核定金融服務業發展方向及執行策略。主要是基於全球經濟變遷以及兩岸金融往來日益密切等經濟金融環境新的發展趨勢，加上目前國內金融業發展現況及所面臨之問題，金管會擬定八大執行策略，包括：（1）擴大經營範疇，發展以台灣為主之國人理財平台；（2）強化金融監理，確保金融穩定；（3）循序推動兩岸金融往來，發展具兩岸特色之金融業務；（4）鼓勵金融機構國際化布局，推動金融市場與國際接軌；（5）充分滿足多元之金融需求；（6）積極推動具特色產業籌資平台；（7）強化金融消費者權益；（8）強化保險業清償能力，推動商業保險補強社會安全網。

　上述的宣示，顯示政府積極擴張金融版圖的企圖心，也突顯台灣與中國大陸目前金融發展進程的差異性，中國大陸金融市場發展仍在初期階段，市場的深度與廣度以及國際投資人參與程度仍有很大進步空間，反觀我國金融業者則處於製造業外移、人口老化與低利率環境等嚴峻挑戰，以至於整體金融實力無法發揮。

　展望未來，兩岸在金融市場上應該有很大的合作空間，台灣過去金融市場自由化以及對中小企業的成功融資經驗，對於中國大陸的金融改革開放應具有相當參考價值；反過來說，台灣金融業者藉由參與中國大陸的金融改革開放，也可改善獲利情況與提升競爭力，以便進一步跨進全球市場。對兩岸三地的投資人而言，大中華金融市場將足以提供股票、債券以及財富管理等各項金融商品，以滿足投資理財需求。

　誠如劉憶如教授所言，過去亞洲人辛辛苦苦賺來的血汗錢大都拿來買歐美債券，提供歐美低成本資金來發展金融服務業。現在該是我們改變經濟成長型態的時候了，因此我們樂見兩岸政府積極發展資本市場與振興金融產業的各項策略，希望這些措施與行動不要輕易中斷。

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假贈與真炒房 奢侈稅難逃

經濟日報/陳美珍

2013.03.21

借名出售短期持有的不動產，炒房獲利躲不掉特種貨物及勞務稅（奢侈稅）。

國稅局為避免「有房者」利用「無房者」，以借名登記方式，出售手中不動產規避奢侈稅，已針對親屬間贈與不動產案件特別列管，如屬「假贈與、真轉手」的短期不動產買賣行為，其持有到出售若未逾兩年，將按實質課稅原則，對實際炒房者課稅。
財政部高雄國稅局發現，有納稅人A在2011年3月以買賣取得一戶房屋及座落土地，並準備透過仲介出售，鑑於奢侈稅會對持有未逾兩年的不動產課稅，利用其弟名下無房屋的身分，在同年9月先將不動產先贈與登記給其弟，再在次月（10月）以其弟名義訂立不動產買賣契約書，轉手出售。
由於A採迂迴方式出售買進的不動產，利用稅法對於名下僅有一屋者，出售自用住宅可排除課徵奢侈稅的優惠規定，設法避繳奢侈稅，經國稅局查獲後，仍被按實質課稅原則補稅送罰。
財政部指出，特銷稅條例第5條第1款明定，所有權人與其配偶及未成年直系親屬僅有一戶房屋及其坐落基地，辦竣戶籍登記且持有期間無供營業使用或出租者，可以免徵奢侈稅。納稅人如符合這項條件雖可排除課稅，但若自身不符合免稅條件，卻假藉符合要件親屬或他人名義買賣，仍應課奢侈稅。

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醫美、坐月子 稅局：不得列舉扣除

工商時報/林淑慧

2013.03.21

　民眾看醫生、生產的費用都可申報列舉扣除額，但不是所有醫藥及生育費用都能列報，南區國稅局昨（20）日表示，月子中心的支出，並不符合稅法規定醫藥和生育的用途，因此不能認列列舉扣除額。

　最近醫美盛行，民眾很流行上醫美診所整形或美容，例如割雙眼皮、拉皮、隆鼻、隆乳或是雷射手術，國稅局官員表示，這類美容用途的支出，也同樣不能申報列舉扣除額。

　南區國稅局近期查核轄區內100年度綜合所得稅申報情形，發現台南市民莊先生列報配偶在某私立醫院附設產後護理之家的收據影本，以及該醫院的診斷證明書，將其配偶在該中心坐月子的費用85,000元，列報為醫藥及生育費扣除額，遭國稅局剔除。

　官員表示，一般民眾以為坐月子中心的支出可以認列為生育費用，其實不然，因為坐月子中心並非醫院執行業務的範圍，性質屬於營利事業，即使是醫院附設的坐月子中心費用，也不能申報醫藥及生育費扣除額。

　依據所得稅法第17條規定，列報醫藥及生育費列舉扣除額，是以納稅義務人、配偶或受扶養親屬的醫藥及生育費，給付予公立醫院、全民健保特約醫療院所，或經財政部認定會計紀錄完備正確的醫院為限。

　但並不是所有到醫院「看醫生」的收據都可以認列，按稅法規定，列報醫藥費用的扣除額，必須具有「醫療性質」，例如因燒燙傷意外的換膚手術、車禍受傷的整形手術等，這類屬於恢復健康的整形手術的支出，才能夠在有醫生診斷證明和收據情況下，列舉扣除。

　官員強調，單純因為美容而進行的整形，像是割雙眼皮、拉皮、隆鼻等，也不屬於醫療性質的手術，因此其醫藥費均不得申報列舉扣除。

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財部：貨物稅屬營業稅稅基 國際皆然

工商時報/潘羿菁、林淑慧

2013.03.21

　立委丁守中質疑浮動油價的計算，內含貨物稅並計入營業稅稅基，將造成重覆課稅， 經濟部長張家祝表示，將與財部協商。但是財政部認為，我國屬加值型營業稅制，貨物稅加在稅基中課徵營業稅，符合國際體例，而且多支付的進項稅額均能扣抵，並不會造成稅上加稅的情形。

　經濟部正在檢討新油價公式，張家祝表示，委外研究結果最快在5月中旬提出。立委丁守中則詢問，在油價公式中，是把稅費（貨物稅、空污費、土污費、石油基金）納入計價，得出稅前零售價格，再乘上5％營業稅，才是牌告價，等同於變相剝民眾兩層皮。

　張家祝表示，是有注意到這個問題，但涉及到財政部稅法規定，須與財政部溝通。

　能源局解釋，根據營業稅法規，貨物稅、空污費、土污費與石油基金，都是要納入銷售總額，局裡傾向不納入，但是稅法主管機關是財政部。

　現行油價計算方式，是將進口原油加上貨物稅（每公升6.83元）、空污費、土污費與石油基金（合計每公升0.2103元）、加油站毛利（稅前每公升2.46元），再乘5％營業稅。據估算，若扣除貨物稅、空污費、土污費、石油基金的銷售總額，先乘上營業稅後再計入上述稅費，價差有0.3元。

　賦稅署副署長許慈美表示，由於加值型營業稅制採取稅額扣抵法，營業人購買油品供業務上使用，所支付的進項稅額都能夠扣抵，也就是說，貨物稅加在稅基中課徵營業稅，雖然買方暫時多繳稅額，但當期申報就能扣抵，並不會造成租稅上的負擔。

　依據加值型及非加值型營業稅法規定，應課徵貨物稅的貨物，其銷售額應加計貨物稅額在內；換言之，貨物稅本來就是營業稅的稅基。

　財政部強調，國際上課徵加值稅的國家，如歐盟、新加坡、韓國及日本等，都把貨物稅等特種銷售稅列入營業稅稅基，我國營業稅法的規定符合國際體例，並無不妥之處。

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低經濟成長 是中國最大挑戰

工商時報/杜蕙蓉

2013.03.20

　黃：中國過去是以高GDP成長率成為國際焦點，也吸引資金潮進駐，但近年來成長力道已趨緩，加上科技網絡的連結，中國也勢必會面臨知識經濟大開衝擊，你認為習李體制未來挑戰是什麼？有什麼商機？

　丹羽：中國無法避免會和戰後日本的經濟成長力一樣，面對三階段的調整，第一階段是1955-1973年時，是一個奇蹟式的成長，當時經濟成長率平均約9.1％，第二個階段是1973-1990年時，被稱為日本第一時期，當時GDP雖是4.3％，卻是最全盛時期，然而在1990年以後的第三階段，就進入了失落的20年。

　我認為1950年後，中國經濟也會出現這三個階段的變化，從改革開放前的6.4％，到改革開放後9.8％，未來中國的成長力道將可能不如從前，可能是4％、5％，甚至是2％、3％。

　目前習李體制是以力拚城鎮城市化來縮短貧富差距，方向是正確的。大陸未來一定要有紮實的交通、建設、電力、電信等基礎建設，才有機會；最近中國計劃興建通往歐洲的鐵路，將可以刺激經濟，台、日應該要聯手搶攻商機。

　經濟成長要靠需求

　非貨幣政策

　黃：全球景氣低迷，包括美英日、歐盟等國都祭出貨幣寬鬆政策活絡經濟，你的看法？

　丹羽：利用貨幣寬鬆政策刺激低迷的景氣絕對正確，但方法要很謹慎，不能操之過急。因為經濟的成長是要靠市場需求，不能一直利用印鈔票。

　目前為了創造需求，日本政府要求企業加薪，安倍首相還親自打電話向大企業拜託，雖然日本大企業佔企業數比例只有2％，但雇用人員高達25％，因此，約有25％的日本員工已加薪，而有75％的中小企業從業人員，希望很快也能跟上調薪的腳步，並藉由薪資的調整，增加消費力，來刺激日本經濟。

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存款稅掀波 歐元先生震撼教育

中央社

2013.03.20

　對歐元區新面孔戴松布倫（Jeroen Dijsselbloem）來說，損害賽普勒斯存款戶的決策引發軒然大波，他這位歐元集團主席，也上了一堂震撼教育。

　荷蘭財政部長戴松布倫接任歐元集團主席以來僅開過第3次會議，隨後就被指責未能預料沒收性地對小額存款戶課稅會引發如此大的怒火。賽普勒斯國會拒絕通過方案，恐使歐元區再陷危機。

　戴松布倫與歐洲中央銀行（ECB）理事會成員阿斯穆森（Joerg Asmussen）16日凌晨4時宣布歐盟對賽普勒斯的紓困方案時，幾乎沒提及要對銀行存款戶課稅，當記者追問這項議題時，兩人還被激怒。

　參與討論的內部人士說，最後做出這項決策的是德國財政部長蕭伯樂（Wolfgang Schaeuble）與同為德國人的阿斯穆森，46歲的戴松布倫擔任財長才4個月，經驗少到沒有太大影響力。

　一位來自歐元區小國的外交人士說：「這讓人覺悟到、也深感挫折的是，三巨頭（歐洲聯盟執行委員會、歐洲央行與國際貨幣基金）和德國以外的國家，在這些重要的歐元集團變得越來越像旁觀者，戴松布倫只是隨波逐流，更讓情勢無法動搖。」

　戴松布倫的前任歐元集團主席，是經驗老道的盧森堡總理榮科（Jean-Claude Juncker）。榮科擔任主席8年多後，今年1月卸任，他接受奧地利報紙訪問時，毫不掩飾地說出他的不苟同。

　他告訴「標準報」（Der Standard）：「這是我第一次不在歐元集團，我會希望對小額存戶採取更溫和的方式。」

　部分要求匿名的歐元區官員說，榮科是歐洲整合的活字典，1991年馬斯垂克條約（Maastricht）高峰會協議成立貨幣聯盟之後，歐盟每次金融決策榮科無役不與，如果是榮科，就會察覺到這麼做的危險。

　一位熟悉歐元集團的官員說：「如果他還是主席，他不會允許我們現在聽到的這種反歐洲整合論調。」

　另一位官員說，榮科主持深夜的部長級會議時，會表現的難以捉摸、愛唱反調，但他的政治雷達很敏銳，他也更願意站出來反對歐盟的主計官德國。

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指標連升，美房市復甦確立

工商時報/陳穎芃

2013.03.20

美國周二公布2月房屋開工戶數成長0.8％，且建築許可更達到4年高點，房市復甦情勢確立，可望成為今年美國經濟主要推手。

　　美國商務部公布，2月整體房屋開工戶數經季節調整後年率成長0.8％至91.7萬戶，合乎道瓊斯新聞社調查經濟學家所預期的結果。商務部周一另將1月房屋開工戶數上修至年率91萬戶，而先前公布的8.5％跌幅也因此下修為7.3％跌幅，周二美股受此激勵上揚。

　　佔整體房屋開工三分之二的獨棟式房屋開工戶數在2月成長0.5％至年率61.8萬戶，是2008年6月以來最高。被視為營造業前景指標的新屋建築許可也在2月成長4.6％至年率94.6萬戶，不但高於經濟學家預期的92.5萬戶，也是2008年6月以來最高。

　　周二資料顯示，美國4大地區房屋開工情形在2月好壞參半。美國中西部房屋開工率戶數2月成長37.5％，東北部也成長18.4％，但西部及南部地區分別減少7.2％及5.7％。

　　未經季節調整的實際房屋開工戶數2月則從1月下修後的5.97萬戶，增至2月的6.24萬戶。

　　經濟學家預期房市復甦將是促進今年美國經濟成長的主要動力。總經顧問公司及高盛周二都將美國第1季國內生產毛額（GDP）預期成長率維持在2.9％，而巴克萊銀行預估值則維持在2.5％，皆高於去年第4季的0.1％成長率。

　　美國國內近來在住宅建案及居家修繕的投資額持續增加，已推動國內經濟連續7季成長。然而，建材成本增加與營建空地減少仍可能使營造業成長動力在未來幾個月減弱。

　　美國房屋建築協會周一表示，3月國內營造業信心指數降至去年10月以來最低點，且至今已連續2個月信心萎縮。儘管如此，營造商仍看好未來6個月房市需求。

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公教子女獎學金 不課徵綜合所得稅

經濟日報

2013.03.20

中壢市龍小姐問：公教人員子女教育補助費及獎學金是否要課徵綜合所得稅？

北區國稅局中壢稽徵所答覆：公教人員子女的教育補助要課稅，獎學金則免稅，兩者的區分主要為獎學金的發給，是以在學校的學業和操行成績達到特定標準為條件，可以免稅；而子女教育補助費則是根據在學的子女人數發給，沒有特別的獎勵條件，是屬於薪資的一種，要合併薪資所得課稅。托兒所、幼稚園、國民小學、國民中學、私立小學及私立初級中學之教職員自101年薪資所得恢復課稅後所領取之子女教育補助費，也應合併薪資所得申報綜合所得稅。

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營利事業遷新址 申報於登記地辦理

經濟日報

2013.03.20

臺南市吳小姐問：營利事業於年度中變更地址，應至何稽徵機關辦理結算申報？

南區國稅局臺南分局答覆：依所得稅法施行細則規定，營利事業總機構在中華民國境內，並在境內設有其他固定營業場所者，應由其總機構向其「申報時登記地」之稽徵機關合併辦理所得稅結算申報。總機構在中華民國境外，而有固定營業場所在中華民國境內者，應由其固定營業場所分別向其「申報時登記地」稽徵機關辦理申報。舉例說明：A公司於102年1月21日由新化稽徵所轄區遷入臺南分局轄區，則該公司於102年5月辦理101年度營利事業所得稅結算申報時，應向臺南分局辦理。

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爭取美優稅 善用「中間國 」

經濟日報/吳泓勳

2013.03.20

勤業眾信會計師事務所會計師郭雨萍昨（19）日表示，為降低投資美國稅負，台商應善用與台、美都簽署租稅協定的國家，間接投資取得租稅優惠，但隨著國際追稅風潮，對租稅協定優惠審查漸趨嚴格，除了採用實質經營認定等標準檢視，預期7月G2會議，也將對OECD（經濟合作與發展組織）提出增設避免濫用租稅協定條款等草案作進一步討論。
勤業眾信會計師事務所昨日舉辦「勤業眾信稅務論壇－如何降低跨國投資有效稅率」研討會，說明如何運用台灣已簽署的租稅協定國，降低台商跨國投資稅負。

但身2012年底，台灣接連與德國、泰國簽署租稅貿易協定後，總共已有25個協定國，為台灣重要國際貿易對象的美國，至今卻尚未簽訂租稅協定。郭雨萍表示，從美國匯出股利的扣繳稅率為30%，回台最多抵繳17%營所稅，多出13%將大幅增加企業成本。
實際上，業者可利用租稅協定國作為中間國，降低股利匯出美國的扣繳稅率。

郭雨萍說，以荷蘭為例，因為跟美國簽有協定，股利扣繳稅率，隨條件分為0%到15%，且美國來源股利所得在荷蘭也可規劃免稅，台商只需要再負擔台荷協定的10%稅率，大大降低稅負。

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央行標售20年公債 利率衝高

聯合報╱羅兩莎

2013.03.19

景氣回溫，預期未來將升息，20年期公債標售利率狂飆！中央銀行昨天公開標售20年中央政府建設公債，結果最高得標利率衝至1.847%，比1月28日發行的20年債最高得標利率狂漲0.242個百分點。

金融界人士表示，昨天開標結果短短不到2個月時間，利率彈跳近1碼，上升幅度「讓人嚇一跳」。

央行昨天公開標售20年期102年度乙類第1期中央政府建設公債，結果開出最高得標利率1.847%，最低得標利率1.6950%，得標加權平均利率1.775%。

央行表示，這期公債最高得標利率較上次同年期（102年度甲3期102 年1月28日發行）公債最高得標利率1.605%高出0.242個百分點。

市場人士指出，由於近來美國公布經濟數據顯示美國景氣緩步回溫，激勵美股屢創新高，吸引資金自債市撤出，轉而投入股市，債市殖利率狂彈，公債價格大幅下跌。

大型銀行主管說，去年9月初，美國10年期公債殖利率仍在1.633%左右，但去年底即彈升到1.701%，今年3月11日彈升到2.061%。

銀行業者表示，主因是景氣回升、企業獲利好轉，股市上漲；「股市好，資金就撤離債市，往股市跑。」業者說，這波公債殖利率大幅彈升國內外皆然，過去數月來，除日本公債殖利率逆勢下滑外，其餘利率均上揚，國內是跟著國外走；「當然，國內景氣也在回溫、股市上漲，市場開始預期央行可望升息。」

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企業合併前 不適用連結稅制

工商時報/張國仁

2013.03.19

台北高等行政法院指出，公司未分配盈餘的課徵，按個別年度計算課稅，應依個別年度分別辦理申報；尤其是，企業併購後採母子公司連結稅制，並不適用合併前的營利事業所得稅的申報。

凱擘公司結算申報95年度未分配盈餘課稅，擬採連結稅制，遭到國稅局否決的爭訟，台北高等行政法院日前宣判，凱擘敗訴；本件仍可上訴。

民國95年8月10日東森媒體與盛澤公司合併後消滅，盛澤係存續公司；隨後盛澤在95年8月間與凱擘合併後消滅，凱擘為存續公司。

96年間，凱擘結算申報營所稅，因先前有進行企業併購，於是採連結稅制申報，將合併前東森媒體95年度未分配盈餘10億7,960萬元納入合併申報範圍。

國稅局查核後，不准凱擘與東森媒體的連結申報，並依申報數核定東森媒體95年度未分配盈餘10億7,960萬元，加徵10％營利事業所得稅1億796萬元。

國稅局指出，凱擘是以存續公司名義辦理消滅公司，也就是東森媒體的95年度未分配盈餘申報，與企業併購法第40條規範，母子公司得採合併申報之立法意旨及形式要件都不相符。

判決指出，東森媒體因與盛澤合併而消滅，盛澤係存續公司，隨後盛澤又與凱擘合併而消滅，並以凱擘為存續公司，則合併前，東森媒體與凱擘並非具有控股關係的母子公司，因此不適用企業併購法第40條規定及合併申報的處理原則。

法院指出，有關未分配盈餘的課徵，依所得稅法規定，按個別年度計算課稅，應依個別年度分別辦理申報，不因營利事業遇有解散或合併情事而變更，所以不必然96年度可以採母子公司的連結稅制，而95年度就可以比照辦理。

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期滿就買回！ 「租購」可抵稅、優惠多

東森新聞

2013.03.19

「租購」是租車公司提供一項服務，通常都是大公司老闆選擇租車方式之一，因為租賃期間可以抵稅，加上可以享有無限次的出險，期滿後又可以用「折舊價」購回，對許多老闆來說只賺不賠，業者私下透露，業績穩定成長。

租車廣告目標鎖定企業主，提倡租賃好處，其實對公司行號，租車公司還有這另外一項服務，部分租賃公司推出所謂的租購選擇，租購就是訂定長期合約3年到5年，約滿後用折舊價買回，概念如同分期付款，通常喜歡租購的都是公司的經營業者，因為好處多，如果公司有賺錢，租車的錢可以當作預算科目裡面的「費用」，所以可以抵稅，另外車子在租賃期間，還是屬於租車公司的，所以這段期間的保險費用，可以無限次的出險，不會影響保費。但是租購的法令不完備，遊走於法律灰色地帶，因此租賃公司，對於這項服務，通常都是只做不說比較多，不過好處多，業者私下透露租購的業務，逐年成長當中。

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坐月子費用不能申報綜所稅扣除額

經濟日報/邱馨儀

2013.03.19

坐月子中心的費用，能不能列報綜合所得稅醫藥及生育費扣除額？財政部南區國稅局表示，除非有醫療行為，而且是依法立案或與全民健保有特約關係的護理之家等機構，出具的收據與醫師診斷證明書之外，是不能申報醫藥及生育費扣除額。
南區國稅局指出，其轄內納稅義務人莊君的100年度綜合所得稅結算申報，檢附某私立醫院附設產後護理之家收據影本，及該醫院之診斷證明書，將其配偶陳君支付坐月子中心之費用85,000元，列報醫藥及生育費扣除額，經該局否准認列。

莊君不服，提起復查、訴願均遭駁回，而。訴願駁回的理由指出，按得列為「所得稅法」第17條第1項第2款第2目之3，規定醫藥及生育費列舉扣除額者，以納稅義務人、配偶或受扶養親屬之醫藥及生育費，給付與公立醫院、全民健康保險特約醫療院、所，或經財政部認定其會計紀錄完備正確之醫院者為限。莊君配偶坐月子期間之費用，非屬醫藥及生育費用，故否准認列該醫藥及生育費扣除額85, 000元，並無違誤。

該局特別提醒納稅義務人，列報醫藥及生育費除需符合前揭所得稅法規定外，尚需檢附填具就診人姓名的單據正本，單據已交服務機關申請補助者，需檢附經服務機關證明的該項收據影本，但已受有保險給付部分不得扣除。

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房屋已變更未作營業使用，請即時申報房屋稅省更多

財政部稅務入口網

2013.03.18

花蓮縣地方稅務局表示，原本供公司行號登記營業或作為事務所使用的房屋，在辦理停業或註銷營業登記後，如果房屋使用情形已變更為住家用時，應儘快向稅捐稽徵機關提出申請改課，可即時享受較低的住家用稅率，若未依規定申報使用情形變更，依法仍會按營業用稅率課徵房屋稅，小小一個動作，稅金省很大喔！

該局進一步說明，房屋稅依實際使用情形不同，稅率分為住家用1.2％、營業用3％及非住家非營業用2％等三種。如果房屋原本供作營業使用，之後營業商號若有註銷、停業或遷出等情形，並已變更為住家使用時，依房屋稅條例第7條規定，應在事實發生之日起30日內檢附有關文件，向房屋所在地稅捐機關申報使用情形變更。差別在於房屋稅採按月計課，只要在當月15日以前申請變更為住家用，當月即可改按較低的住家用稅率課徵房屋稅，如果在當月16日以後才提出申請，則只能從次月起改課。 此外，房屋如有增建、改建或拆除等情形，同樣也應在事實發生之日起30日內向稽徵機關申報，以確保稅籍資料正確。為了維護您的權益，稅務局籲請民眾早申辦早享受。

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拚投資 自經區祭租稅誘因

工商時報/呂雪彗

2013.03.18

自由經濟示範區的鬆綁，將祭出不少租稅優惠，其中示範區內企業若從國外購買國內沒有的專利，可望享免稅優惠。

另外，台商在海外所獲配股利及盈餘若匯回示範區內進行再投資，增僱員工，創造就業機會，財部也鬆口免除在最低稅負制課稅。

推動自由經濟示範區的配套措施，包括土地、租稅、人力等各種項目，經建會都逐步與各部會研商法規鬆綁極大化，以吸引跨國企業、外資、陸資進駐的誘因。

新版的自經區提出諸多租稅工具誘因配套。據悉，除部分項目是財政部之前允諾外，新增租稅項目，財政部尚未鬆口，有必要再仔細評估範圍、負作用及後遺症，再下決策。

其中較確定是，從國外企業買進IP等專利權，輸入示範區內，購買的企業可將專利權當費用扣抵營所稅，且企業付出專利權金額還可免所得稅，但前提是國內沒有之專利權；海外盈餘或股利若匯回在示範區內用於「再投資」，也可免稅，不納入最低稅負稅基課稅。

另外，智慧運籌產業活動中，自貿港區若從海外延攬貨物進入示範區，進行簡易加工再出口外銷，百分之百免稅，若流入區內，只同意銷售額的10％可免營所稅，比照自貿港區規定。

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合建分售 地主奢侈稅從寬

經濟日報╱陳美珍

2013.03.18

財政部「網開一面」，合建分售的不動產，發生「銷貨退回」情形，日後重新出售其土地時，不會因為未辦營業登記、未具備與建商相同的營業人身分，而被課徵奢侈稅。

財政部已發布最新行政命令，基於公平原則，從寬處理合建分售的建物銷售行為。依據最新解釋，土地所有權人提供土地與營業人合建分售，因故銷貨退回（即買方退回已購買的房地產），日後建商銷售銷貨退回的房屋，地主亦併同銷售該房屋坐落基地時，准依特種貨物及勞務稅條例第5條第7款及同條例施行細則第12條第5款規定，免徵特種貨物及勞務稅。

「合建分售」是不動產市場上極為常見的銷售行為，財政部指出，建商與地主採合建分售時，雙方雖分別與消費者簽訂房屋及其坐落基地銷售契約，但就消費者而言，均屬併同購買房屋及土地。因此，日後消費者因故退回房屋時，土地自然也要一併退還。即建商收回房屋，地主收回該房屋的坐落基地。

但是，當營業人再次銷售銷貨退回的房屋，仍可援用特銷稅條例施行細則規定「營業人銷售銷貨退回之房屋及其坐落基地」享有免徵特銷稅的待遇；但是，地主再併同銷售該房屋的坐落基地時，若依法可免辦理營業登記者，即會因為不具「營業人」身分，失去免徵奢侈稅的優惠。

財政部認為，特銷稅條例第5條第7款規定，營業人興建房屋完成後首次移轉免徵特銷稅，所稱首次移轉包含營業人銷售銷貨退回的房屋及其坐落基地，不論地主是否為營業人，首次銷售均可與建商同享免徵奢侈稅的待遇。

因此，若銷貨退回後再出售不動產，建商仍可免稅，地主卻要繳納奢侈稅，恐會違反衡平原則。

「合建分售」是一種藉由合建的模式，出售不動產的行為，主要是由地主出售土地，建商出售房屋，兩者共同完成不動產的銷售交易。

合建分售中的地主與建商具合夥性質，每一戶的土地出賣人皆為地主，房屋出賣人則均是建商。即消費者購買合建分售的建物，需跟地主簽土地預定買賣契約書；跟建商則需簽訂房屋預定買賣契約書。此種建物即屬合建分售。