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全球規模最大 日退休基金揭密

【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】2014.11.05
日本政府退休金投資基金（GPIF）宣布策略轉向，上調股票資產配置比率以提高報酬。以下為日經新聞整理GPIF介紹與重點：
資金來源
GPIF目前規模達127兆日圓（1.2兆美元），全球最大，財源包含全日本民眾須繳納的日本國民年金，以及受僱者在職時繳納的僱員退休保險。
用途
GPIF的設計結構是將目前繳納者的繳款立即給付給目前的退休者，而非存起來供目前繳納者未來支付所需。
改革目的
GPIF原本主要投資於被視為是低風險的日本公債，現在則把投資重心轉向國內、外股票，希望能尋求較高報酬，應付老齡人口給付增加與年金收入萎縮。
改革的其他好處
龐大資金流入股市，可能會推漲股市，對投資人有利。從一套簡單的算式來看，GPIF的股票配置比率只要提高1個百分點，就會有逾1兆日圓流入股市。
改革的可能缺點
股票的投資報酬高於債券，但風險較高也易於波動。批評人士警告，市場波動可能會傷害GPIF的資產負債表。
【2014/11/05 經濟日報】

1,870億美元 日退休基金加碼買股

【經濟日報╱編譯葉亭均／彭博資訊4日電】2014.11.05 03:54 am

全球規模最大退休基金「日本政府退休金投資基金」（GPIF）為提高報酬，改採新的投資策略，這意味GPIF的經理人準備將1,870億美元投入全球股市。
根據6月的持股資料，GPIF未來須買進9.8兆日圓（860億美元）的日股與11.5兆日圓（1,010億美元）的外國股票，才能達到上周設定的資產配置目標，但也須削減23.4兆日圓的日本公債。
日股東證指數（Topix）上月31日大漲4.3%，原因是預期GPIF調整資產配置將帶來利多，而且日銀（央行）意外加碼刺激措施，其中包括將指數股票型基金（ETF）的投資額提高兩倍。
Topix指數4日收漲2.6%，日經225指數收漲2.73%至16,862.47點，盤中一度突破1萬7,000點，為七年來首見。
GPIF須出脫的日本公債可能會在短短兩個月內由日銀買進接手，最終將持有逾6%的日本股市，投資規模相當足以買下紐西蘭、希臘與摩洛哥所有上市股票。
瑞穗資產管理公司基金經理人青木隆說：「若考量到投入金額，這對日股的影響可能超越日銀收購ETF。我們預期股市獲得實質支撐。」
根據GPIF 31日宣布的目標，該基金將把半數資產投入股市，日股與國外股市的投資比率分別由先前的12%提高至25%。
GPIF的經理人將日本公債投資比率自60%降至35%，國外債券比率從11%提高至15%。
與過去不同的是，債券投資的新目標不計短期資產配置。
彭博資訊指出，上述加碼投資的計算是根據GPIF在6月底的持有資產，當時17%配置於日股，53%為日本公債，16%為外國股票，11%為海外債券，2%為短期資產。
GPIF每季會更新公布資產配置，但上周並未宣布是否已為新策略開始調整資產配置。
【2014/11/05 經濟日報】