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後QE時代 陸擁3大利基逆勢看升

聯合晚報/葉憶如

2013.11.14

雖然第三季美國聯準會意外地未縮減QE(量化寬鬆)規模，但市場預期QE退場是遲早的事，在金融市場變動的後QE時代，投資資金應何去何從？現階段全球經濟不穩定因素仍多，儘管市場資金仍寬鬆，但資金輪動快速，投資資金該放在哪裏才會較穩健？國泰投信認為三大理由看好中國市場：一是中國體質相對穩健，債信體質佳；二是人民幣長期趨勢看升；加上固定收益商品為未來趨勢。因此持有人民幣、債券基金或貨幣市場基金，將是後QE時代不可或缺的投資組合。

國泰投信認為，歐美國家在歐債危機過後雖然已步入緩步復甦，但舉債金額節節升高，不確定性因素仍多，這幾年很熱門的新興市場各國，歷經多年強勁成長後，最近經濟力道也紛紛出現疲態，又或者因政經局勢動盪，讓未來經濟成長充滿陰影。其中，唯一還能夠「逆勢成長」的，就屬中國大陸，身為全球經濟新火車頭的中國，在經濟成長相對快速、匯率自由化及經濟結構轉型的大趨勢下，人民幣長期升值前景看好。

中國人民消費力增長，外匯存底持續累積，公司債信也穩定上調，加上中國境內債市為封閉市場，和美債、新興市場債、高收益債及投資級債呈現負相關特性，成為資金最佳避風港。

國泰中國新興債券基金經理人田笠指出，與中國相關的債券中，可區分為美元計價與人民幣計價的兩種類別。在美元債券中，目前中國企業在海外所發行的美元債券(JP Morgan中國企業債券指數)平均利率已經上升到接近6%的水準，較年初時增加了近1%，也回到去年7月時的水準，將使市場投資人開始重新審視投資價值。

國泰人民幣貨幣市場基金經理人彭木生表示，人民幣自2005年到2012年底，累計人民幣兌美元走勢升值幅度已近30%，平均一年升值近4%，未來在人民幣國際化之下，將有愈來愈多國家將人民幣納入儲備貨幣，各國央行陸續持有人民幣作為外匯存底，加上目前大陸貿易順差占整體新興國家近5成，都將推升人民幣長線看升。國泰中國傘型基金涵蓋人民幣貨幣市場基金及中國新興債券基金將於11月18日開始募集。